平倉盈虧？期貨每日無負債結算制度--期貨結算業務的核心

期貨每日無負債結算制度平倉盈虧，是指每一交易日閉市后，交易所按當日結算價結算所有合約的盈虧、交易保證金及手續費、稅金等費用，對應收應付的款項實行凈額一次劃轉平倉盈虧，相應增加或減少會員的結算準備金。通俗的說就是交易所每天都要算一次賬。

在談到期貨結算制度之前，我們需要先了解期貨市場上每天需要關注的5個價格。

●商品的開市價格（即開盤價）

●商品的最低價格

●商品的最高價格

●商品的收市價格（收盤價）

●商品的結算價（期貨市場上特有的價格）

結算價格是按照交易所規則計算的由交易所發布的價格，用于結算所有合約的盈虧、交易保證金，是每日無負債的基礎。

先

結算業務的核心是每日無負債結算制度

具體而言有以下幾個方面：

（1）浮動盈虧：

就是結算機構根據當日交易的結算價，計算出會員未平倉合約的浮動盈虧。公式如下：

浮動盈虧=（當天的結算價 ― 開倉價格）*合約單位*持倉量 ― 手續費。

如果是正值，則表明多頭浮動盈利或者空頭浮動虧損。負值則剛好相反。

（2）實際盈虧：

平倉實現的盈虧就是實際盈虧。期貨交易中大部分是通過平常那個方式了解的。公式如下：

多頭實際盈虧=（平倉價― 買入價）*合約單位*持倉量 ― 手續費。

空頭實際盈虧=（賣出價― 平倉價）*合約單位*持倉量 ― 手續費。

當日無負債結算的特點

●對賬戶的所有交易頭寸按不同品種、不同月份的合約分別進行結算平倉盈虧，在此基礎上匯總，使每一交易賬戶的盈虧都能得到及時的、體的、真實的反映；

●對交易盈虧進行結算時，不僅對平倉頭寸的盈虧進行結算，并且對未平倉合約產生的浮動盈虧也進行結算；

●對交易頭寸所占用的保證金進行逐日結算；

●當日無負債結算制度是通過期貨交易分級結算體系實施的。由交易所（結算所）對會員進行結算，期貨公司根據期貨交易所（結算所）的結算結果對客戶進行結算。期貨交易所會員（客戶）的保證金不足時，會被要求及時追加保證金或者自行平倉；否則平倉盈虧，其合約將會被強行平倉。

為什么實行當日無負債制度？

因為期貨交易不同于其他市場，其資金杠桿、可雙向交易、交易模式的特點涉及交割環節，且為T+0交易，因此期貨買賣具有靈活性、風險度較高的特性。因此如果在期貨交易中價格的連續波動對投資者產生了不利影響，就可能會出現風險激增的情況。而當日無負債結算制度可為投資者樹立一道強有力的防風險圍墻平倉盈虧，在保證期貨市場良好運作的同時也對投資者起到了保護作用。

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