期貨投資分析證很牛嗎？黃金投資四海證期貨？

貴賓聯系熱線：（智能屏蔽號碼）

第二，合約價值為每指數點的合約乘數為100元人民幣，保證金為10%；

第三，合約月份為交易當月起的兩個連續月份的近月合約以及后續的兩個季月合約；

第四，每日漲跌幅依據現貨市場個股10%的漲跌幅限制，為了抑制市場非理性過度波動同時引進"熔斷"制度，即漲跌幅達6%時熔斷10分鐘；

第五，最小波動單位為0.5個指數點；

第六，最后交易日與最后結算日設于月中；

第七，交易時間為上午比現貨市場早15分鐘開盤，下午比現貨市場晚15分鐘收盤；

第八，履約交割方式為現金結算。

根據以上八項條款，投資者需要重點明確（按1300點指數為例）：

1、 每張股指期貨合約僅需保證金元（1300*100*10%）；

2、 每張股指期貨合約當日最大盈虧7800元，最小盈虧50元。

3、 根據熔斷制度規則：達到漲跌停板時仍可繼續交易十分種，而不是向目前商品期貨達到漲跌停板可能就出現無法交易的情形。

4、 在合約最后交易日之前，要注意提前轉倉至下一個交易活躍的合約。

二、建立與自身情形相匹配的投資策略

沒有期貨投資經驗的股票投資者在資金管理、應變策略上往往缺乏專業經驗，大多數股票投資者喜歡長期持股，尤其是在被套的情況下更是不愿采取適時斬倉策略，如果將這種交易習慣帶到股指期貨投資中將面臨很大風險：由于在股指期貨上引進了保證金杠桿交易機制，能放大投資收益的同時也放大了投資風險，而每日無負債結算制度也將使那些風險較大的投資者，時時面臨要求增加資金的情形（這與目前的股票權證交易是不一樣的，股票權證雖然當日波動可能也很大，但是不存在每日無負債結算制度所導致可能隨時面臨要求增加資金的壓力）。

依筆者的經驗來看，股指上市之后股票市場的投資策略也會更加細化：首先，對于大型機構投資者來說，對沖套利戰略將會得到越來越廣泛的運用，這種對沖套利在初級階段可能還只是在國內股票與股指期貨合約之間的平行套利，隨著中國金融市場的逐步放開，利用全球市場聯動性及地域時差特點進行全球化、立體式對沖套利更將是大勢所趨。

中等規模的投資者也可以研究并利用對沖套利策略，其中關鍵要注意股票市值與期指合約數量搭配要適宜，另外在建立對沖套利策略時，持股的選擇應該主要應集中滬深300指數成分股范圍內，因為擬合程度越高，對沖套利的效果就會越好。以一個一百萬資金的投資者為例：在成分股與指數期貨合約進行對沖套利時，資金按排大致應該是這樣的：成分股方面70萬資金；指數期貨方面30萬，其中20萬作為期貨結算準備金，10萬作為對沖資金。在成分股方面看漲買入時，期指合約方面應隨時準備不利情況出現時進行對沖拋空；在出售股票或融券賣空時，應注意在判斷失誤時隨時于期指合約方面進行對沖做多。

有些人認為股指對散戶來說可能不適合參與，但是我認為這種看法是片面的：相對與大機構對沖套利策略而言，中小散戶應該清楚自己在資金實力、信息等方面的劣勢，盡量不要盲目的跟隨機構追求所謂長線趨勢，因為由于杠桿效應的存在，即使你最終看對趨勢長期趨勢，也可能被過程中短暫波動而擊出局外。

三、從小開始，積累經驗，逐步深入

由于股指期貨具有明顯不同于股票的交易特點及交易規則，投資者在深刻理解這些細節

問題之前，應該遵循從小開始，積累經驗，循序漸進，逐漸深入的原則來使用這個投資工具。不要在激 情的支配下于開始階段就盲目冒進，因為由于雙向交易機制的存在，機會隨時隨地都會出現，在期貨市場中最不需要擔心沒有機會，最需要管理好的就是資金，因為投資是一個長期過程，只有走的穩健，走的長遠，我們才會不斷的遇到更多更有意義的機會。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。