大豆到港量繼續減少 短期豆粕庫存繼續下降

一、行情回顧

M2301主力合約報收于4014元/噸，漲幅0.55%，+22元/噸。20日開盤價3975元/噸，最低價3961元/噸，最高價4042元/噸；成交量1029073手，持倉量1603996手，日增倉-23533手。

二、消息面情況

1、20日國產現貨報價（元/噸）

2、國家糧油信息中心數據顯示，豆粕短期供應偏緊上周國內大豆壓榨量回升至165萬噸，明顯高于到港量，大豆庫存下滑。

監測顯示，截至上周末，全國主要油廠進口大豆商業庫存360萬噸，比前一周減少50萬噸，比上月同期減少134萬噸，比上年同期減少141萬噸。

近兩周大豆壓榨量雖然難以大幅提升，但由于大豆到港量偏低，預計庫存仍將繼續下滑。雖然上周大豆壓榨量回升，豆粕產出增加，但飼料養殖企業提貨速度加快，豆粕庫存下降。

10月17日，國內主要油廠豆粕庫存30萬噸，比上周同期減少4萬噸，比上月同期減少16萬噸，比上年同期減少28萬噸，比過去三年同期均值減少39萬噸。

10月份大豆到港量繼續減少，制約油廠開機，下游企業需求表現較好，預計短期豆粕庫存繼續下降。

3、USDA參贊：2022/23年度巴西大豆產量預計為1.485億噸華盛頓10月19日消息：美國農業部海外農業局發布的最新參贊報告顯示，由于國內大豆價格創下新高，巴西農戶繼續擴大種植面積。

參贊預計2022/23年度巴西大豆產量將達到創紀錄的1.485億噸，高于早先預測的1.44億噸。今年農戶提前種植大豆。參贊將2022/23年度巴西大豆出口預估從9200萬噸提高到9570萬噸。

由于供應充足，參贊下調進口預估，現在預測2022/23年度巴西的大豆進口為30萬噸。2022/23年度大豆加工預估上調至創紀錄的5000萬噸，因為海外對巴西大豆產品，尤其是的需求強勁。

三、綜述

國際市場，美豆收割進入后半程，新豆供應壓力也對美豆價格上行構成阻力。當前巴西大豆種植率已超過兩成，主流分析機構預估的產量水平超過1.5億噸，創紀錄的產量預期將為全球遠期大豆供應提供重要保障，市場季節性壓力仍在釋放中。

國內市場，最新庫存統計顯示，截止10月14日，國內沿海主要油廠豆粕庫存為30萬噸，周度下降4萬噸，比上年同期減少28萬噸，比過去三年同期均值偏低39萬噸。

國內壓榨利潤回升提振中國進口商積極采購，預計11月和12月進口大豆到港量將超過1800萬噸，大豆供應將逐漸改善。后續重點關注南美播種天氣及播種進度情況、國內大豆到港量、豆粕庫存變化及現貨的表現。

來源：曲合期貨