PVC市場點價基差走弱 橡膠承壓下表現不佳

天然：上一交易日，天膠主力合約小幅收跌收陽線，上周整體維持下跌趨勢。供應端，全球旺產，沒有持續的極端天氣很難造成供應端的多頭行情，近期海南臺風和泰國暴雨來看影響不大。

需求端，內需替換和配套在疫情反復和穩增長承壓下表現不佳，重卡銷量維持低位，出口環比走弱，需求支撐不足。前期全乳利潤修復后盤面繼續走弱，短期看前低附近支撐，空單逢低止盈。

據LMCAutomotive最新發布的報告顯示，2022年9月全球輕型車銷量同比增16.8%至730萬輛據馬來西亞統計局10月14日消息，2022年8月天膠出口量同比增1.7%至60,170噸，環比增11.9%。

其中40.5%出口至中國，其他依次為伊朗5.4%、德國4%、美國4%、土耳其4%。據國家統計局最新公布的數據顯示，2022年8月中國橡膠輪胎外胎產量為7226.5萬條，同比下降2.2%。

1-8月橡膠輪胎外胎產量較上年同期降5.6%至5.64221億條。上海21年SCRWF主流價格在11550-11700元/噸；上海地區SVR3L參考價格在11600-11650元/噸；云南市場國產10#膠參考價格10500-10700元/噸。

策略方面：建議空單逢低止盈。

PVC：上一交易日，合約延續偏弱震蕩。上周PVC增倉跌破支撐位，主要邏輯我們認為是銀十需求不及預期，庫存持續高位，高開工下氯堿綜合利潤的上行給盤面打開了下行的空間，盤面后半周盤面暫時止跌窄幅運行。

從利潤來看目前盤面繼續下行空間不大，但做多缺乏驅動，因為后市需求端暫時難以看到亮點，所以主要關注供應端的縮減情況。短期仍然建議高空的機會。

供應方面，上游開工環比減少逾2個百分點，處于同期偏高區間。成本利潤方面來看，大部分外購裝置虧損加重，西北一體化裝置虧損，綜合利潤小幅盈利。

需求方面，受經濟放緩影響國外需求疲軟，外盤價格持續看低，內貿市場遠期制品訂單轉淡，市場需求承壓。市場價格窄幅調整，貿易成交壓力加大，市場點價基差走弱，華東地區電石法五型在6100-6180區間。乙烯法市場價格區間在6350-6600元/噸，市場商談成交為主。

截至2022年10月21日，中國PVC生產企業在庫庫存天數在5.1天，環比增加。國內PVC生產企業庫存受部分區域汽運受阻及市場需求疲軟影響，小幅增長。

策略方面：建議等待高空機會。

來源：曲合期貨