大豆到港預期高位 豆粕期價高位震蕩

大豆：

【行業數據】USDA的12月份供需報告中，2022/23年度美豆種植面積8750萬英畝，上月8750，-0;收獲面積8660萬英畝，上月8660萬英畝，-0;平均單產為50.2蒲/英畝，上月50.2，+0;產量為43.46億蒲，上月43.46，+0;壓榨22.45億蒲，上月22.45，+0;出口20.45億蒲，上月20.45，-0;期末庫存為2.2億蒲，上月2.2，+0。

USDA12月報告中，2022/2023年度，阿根廷大豆產量4950萬噸，上月4950萬噸，-0;巴西大豆產量1.52億噸，上月1.52億噸，+0。

截止12月1日當周，美豆出口224.76萬噸，環比+13.06萬噸，+6.17%，累計出口2117.31萬噸，同比-233.12萬噸，-9.92%，上周-9.51%;美豆出口中國166.97萬噸，環比+15.93萬噸，+10.55%，累計出口中國1497.25萬噸，同比-61.91萬噸，-3.97%，上周-5.79%。

截止12月11日當月，巴西出口大豆72.01萬噸，+72.01;自2月起年度累計出口7599.96萬噸，同比-1148.89萬噸，-13.18%，上周-13.75%。

據巴西農業部下屬的國家商品公司CONAB，截止12月10日，巴西2022/23年度大豆播種率為95.9%，上周90.7%，去年同期為96.6%。

【操作策略】美豆銷量逐漸增加，阿根廷因干旱播種進度滯后，巴西播種進度正常，美豆庫存保持不變，美豆價格區間震蕩，國內大豆庫存大幅上漲，庫存繼續回升，大豆到港預期高位，豆粕期價高位震蕩，M2301、RM2301可日內交易為主。

油脂：

【行業信息及動態】ITS數據，馬棕油12月1—10日產品出口量49.3萬噸，較上月同期的46.69萬噸增加5.6%。MPOA數據，馬棕油11月產量較上月下降6.09%。印尼能源部高級官員表示，該國可能將于2023年1月開始執行B35生物柴油政策，該生物柴油摻混35%以棕櫚油為基礎的燃料。SPPOMA數據，12月1—5日，馬棕油產量較上月同期減少9.16%，出油率下降0.03%。

現貨方面，根據wind，張家港四級報9790元/噸(-30元/噸);黃埔24度棕櫚油報8070元/噸(+20元/噸);江蘇進口菜籽壓榨四級菜油報12880元/噸(+190元/噸)。

【觀點與操作策略】USDA月度報告中，美豆2022/23年度大豆年末庫存2.2億蒲，略低于市場預估;巴西、阿根廷大豆產量與市場預估持平，報告實際影響有限。傳言近期馬棕買船較多，疊加MPOB報告即將出爐，連棕領跌油脂，關注MPOB報告。

國內方面，油脂庫存略增，豆油73.835萬噸(-0.725萬噸)、棕油97.88萬噸(+5.13萬噸)、菜油12.05萬噸(-2.1萬噸)。建議P2305、y2305、OI305日內短線交易。

來源：曲合期貨