成交量持續回升

昨日，A股高開高走，期權標的也收漲。期權市場交投活躍度提升，當日滬深兩市及中金所期權總成交461.05萬張，較前一日的387.36萬張增加19.03%；總持倉638.86萬張，較前一日的602.39萬張增加6.05%。

50ETF期權成交量增幅為22.35%，持倉量增幅為5.68%。當日，50ETF期權成交200.79萬張，較前一日的164.11萬張增加36.68萬張；持倉267.45萬張，較前一日的253.08萬張增加14.37萬張。從次月合約各執行價的持倉變動情況來看，認購、認沽總計增持9.75萬張，其中認購增持6.74萬張、認沽增持3.01萬張。整體上，認購淺虛值部位大筆增持，認沽僅小幅增持，預計后市上行阻力增加。

滬深300期權成交量、持倉量均明顯提升。上證300ETF期權成交量增幅最大，為38.22%；中金所滬深300股指期權成交量增幅最小，為16.06%。與此同時，上證300ETF期權持倉量增幅最大，為9.21%；中金所滬深300股指期權持倉量增幅最小，為0.58%。從交投最為活躍的上證300ETF期權持倉變動情況來看，次月合約總計增持7.68萬張，其中認購增持4.56萬張、認沽增持3.12萬張。整體上，認購淺虛值部位和認沽虛值均大幅增持，預計后市寬幅波動。

中證1000期權持倉量為6.33萬張，較前一日增加3.18%。其中，次月合約總計增持0.11萬張，認購實值部位減持、中度虛值部位增持，認沽淺虛值部位增持。上證500ETF期權、深證500ETF期權、創業板ETF期權持倉量均有不同程度提升，且認購、認沽均在虛值部位增持，預計后市振蕩為主。

隱含波動率方面，目前上證50ETF次月合約平值隱含波動率為19.19%，較前一日的17.54%小幅回升；上證300ETF期權隱含波動率為18.05%，較前一日18.71%小幅回落。歷史波動率與前一日基本持平，50ETF30日歷史波動率為19.17%，滬深300指數30日歷史波動率為15.64%。50ETF期權認購、認沽波動率價差走擴，合成標的小幅貼水。

整體來看，近兩日市場企穩反彈，隱含波動率小幅走高，大小盤持倉明顯分化，上證50指數認購虛值部位大筆增持，中證500、中證1000指數認沽虛值部位增持較多，投資者可買入小盤股指的牛市看漲組合。（作者單位：中信建投期貨）

?來源：期貨日報