貴金屬：多頭提前博弈美國PMI數據走弱 貴金屬沖高回落黃金仍收高

【行情回顧】

隔夜，美國制造業PMI數據和美聯儲12月會議紀要即將公布，美元指數前期跌至103附近新低后反彈，美股普跌，多頭提前博弈美國經濟趨弱和美聯儲偏鴿派態度，貴金屬盤中沖高后回落仍收漲。COMEX高開后持續震蕩上行兩度突破1850美元后回落，收盤價為1845.5美元/盎司創半年新高，漲幅0.84%；COMEX與黃金同步高位震蕩但受到工業品大跌拖累而回落收盤未能轉漲，收盤報24.175美元/盎司跌0.02%。

【后市展望】

當前美國經濟步入衰退的顯性表現不斷增多，包括制造業景氣度呈現萎縮和企業裁員人數上升等，反映到美國通脹逐步回落使美聯儲加息步伐放緩的靴子暫時落地，然而薪資增長對核心通脹的擾動將增加使其回落幅度偏慢市場多頭雙方仍有博弈。進入1月正值美聯儲會議空窗期影響黃金走勢的邏輯或未出現重大變化，價格總體隨著美國經濟數據和央行貨政等因素變化圍繞美元指數和美債收益率而波動，短期呈現反復，但多頭提前博弈預期行情有望持續摸高。

金融屬性利空邊際減弱，其工業需求在減碳背景下維持高位，疊加歐洲印度等國家強勁的實物投資需求，使全球供應缺口擴大白銀庫存持續回落，需求結構和部分投機資金的追逐的影響下上行動力仍存，盡管短期受到工業品走勢疲軟拖累，總體上在23美元/盎司(國內銀價5200元/克)上方中樞逐步抬升。

【技術面】

COMEX黃金短期多根均線形成多頭排列，MACD綠柱轉紅多頭力量保持優勢;白銀的20日均線在23美元有支撐，上方25美元遇到阻力，MACD綠柱未有擴張多空力量相對平衡。

【資金面】

近期黃金和白銀ETF持倉觸底反彈但仍處于階段低位，投資需求未有顯著改善，未來隨著美聯儲緊縮貨政邊際放緩資金偏好回升持倉有望逐步回升。

【操作建議】

多單繼續持有。

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來源：曲合期貨