持倉PCR顯著上行

周四市場窄幅整理，多指數小幅上漲。

上證50振蕩收漲0.06%，期權市場日成交量和持倉量分別為137.80萬張和217.00萬張，成交PCR為1.0，持倉PCR為1.38，日成交金額5.87億元。近期隨著標的上漲，持倉PCR顯著升高，市場看多情緒明顯。當天成交集中在1月2.75執行價，看漲交投更為活躍，日交易量15.4萬張；目前看漲合約累積持倉集中在2.75，看跌集中在2.65和2.7，為前期突破位。價格方面，當月看漲平實值漲幅5%以內，看跌平值跌幅11.97%，部分虛值合約跌幅在20%以上，時間價值衰減明顯。中金所50股指期權市場日成交量和持倉量分別為2.30萬張和3.83萬張，成交PCR為0.90，持倉PCR為1.26，日成交金額0.61億元。主力1月合約交投活躍，集中在2700—2850執行價，看跌價格跌幅較大，合約臨近到期，注意流動性風險盡早換月。期權合成期貨維持升水，市場依舊樂觀。

當天滬深300指數上漲0.20%，滬300ETF、深300ETF以及中金300股指期權當日成交量分別為96.33萬張、11.34萬張、7.03萬張，成交PCR分別為0.89、1.13、0.84；當日持倉量分別為141.67萬張、20.82萬張、15.9萬張，持倉PCR分別為1.29、1.38、1.13。滬300ETF期權當天交易最活躍的為1月4.0和4.1執行價，累計持倉看跌集中在3.9和4.0合約，均超10萬張，市場筑底預期較強。當天由于標的波動一般，期權價格漲跌變化不大，僅部分深虛值看跌合約下跌明顯。中金300股指期權參與集中在1月4000執行價，看漲日成交量超1.1萬張，看跌持倉集中分布在3900—4000。

中證500指數微漲0.02%，滬500ETF、深500ETF期權當日成交量分別為41.58萬張、8.9萬張，成交PCR分別為1.04、1.24；當日持倉量分別為61.34萬張、16.66萬張，持倉PCR分別為1.23、1.05。當天滬500ETF期權市場看跌合約交易更為活躍，1月6.0看跌日成交量8.66萬張，持倉集中分布在5.750—6.250，深虛值合約價格下跌明顯。

中證1000期權日成交量和持倉量分別為4.91萬張和7.28萬張，成交PCR為1.01，持倉PCR偏低為0.88；深交所創業板ETF及100ETF期權日成交量分別為48.93萬張和6.73萬張，日持倉量分別為61.27萬張和11.90萬張，成交PCR分別為0.82和0.88，持倉PCR分別為1.38和1.04。

隱含波動率方面，當天50ETF、50股指、滬/深300ETF、300股指、滬/深500ETF、1000股指、創業板ETF以及深100ETF期權加權IV分別收于18.27、19.47、17.22、17.27、17.95、16.32、16.75、18.27、22.03、19.42。近期隱含波動率低位整理，并有短暫反彈的跡象。春節長假即將來臨，策略方面建議，春節前延續買權策略，若保守追多可低位建倉牛市價差組合。（作者期貨投資咨詢從業證書編號Z0013620）

?來源：期貨日報