國內地產可能好轉 產業鏈供求和低庫存有利于銅價

【宏觀信息】

在岸、離岸人民幣對美元1月16日盤中雙雙漲破6.70關口，刷新半年以來高點。今年以來，截至1月13日，人民幣對美元上漲3.6%，漲幅位居非美貨幣前列。分析人士認為，內外因素共振，驅動近期人民幣快速升值。中國經濟基本面修復預期的改善則是催動近期人民幣走強的根本動力。

【行業信息】

【葫蘆島有色電解廠2022年陰極鋅產量17.2萬噸創歷史新高!】2022年，葫蘆島有色全體干部員工攻堅克難，積極克服多重不利因素影響，經受住能源價格大幅上漲和疫情的沖擊，高標準做好重大賽會大氣保障工作，截至2022年12月30日，完成化工產品產量78萬噸，工業總產值161億元，圓滿完成全年生產任務。2022年，葫蘆島有色電解鋅廠完成陰極鋅產量17.2萬噸，創歷史新高，提前完成全年生產任務。

【評論及策略】

：夜盤銅價小幅回落，快速上漲后出現技術性調整。前期美聯儲加息行動是制約銅價上漲的主要因素，市場預期美聯儲最早年中將調低利率。預計今年國內地產可能好轉，汽車產銷可能略有下降，電力投資增速可能低于去年，目前產業鏈供求和低庫存仍有利于銅價，尤其是國內新能源對銅需求拉動明顯。美元高利率、國內疫情解封和低庫存交織影響銅價，中期可能區間波動，建議關注美元、現貨需求狀況、下游開工、庫存等狀況。

鋅：夜盤鋅價小幅回落，前期上漲已逐步消化美聯儲加息力度放緩的樂觀情緒，此前美聯儲提前釋放下次美聯儲加息幅度降至25個基點。去年以來美聯儲加息行動是制約鋅價上漲的主要因素，市場預期美聯儲最早年中將調低利率。雖然歐洲天然氣價格回落，但目前歐洲鋅冶煉減產尚未完全恢復。近期國內精礦加工費延續高位，精礦供應表現寬松，冶煉利潤增加明顯。鋅價中期可能寬幅波動，建議關注歐洲冶煉開工情況及國內庫存、現貨升貼水等情況。

來源：曲合期貨