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文/每日資本論

今年一季度虧9488.52萬元。

這家資產管理公司的未來會怎么樣呢？

6月29日，吉艾科技集團股份公司（下稱 吉艾科技）股價呈現震蕩走勢。截至當日收盤，其股價為3.38元，上漲1%，總市值29.86億元。盤面來看，6月25日其股價強勢拉出20%長陽漲停，一舉沖破5月份形成的平臺，這兩日回調，技術上可視為沖破平臺后的回踩動作。

吉艾科技的本輪上漲應該從5月14日的2.17元開始計算。當日，其股價拉出一根20.18%的漲停板長陽線，一舉將其均線由空頭扭轉為多頭排列。此后該股震蕩上行，截至目前其股價最高已上漲80%。

吉艾科技股價上漲或來自于控股權變更的刺激。5月19日，吉艾科技控股股東、實控人高懷雪與青科創實業簽訂股權轉讓協議，擬協議轉讓其持有的1.74億股，占公司總股本19.66%。每股轉讓價格為3.1元，轉讓總價款5.4億元。青科創實業將合計持有公司19.66%股份，公司控股股東將變更為青科創實業，實控人將變更為劉鈞，高懷雪不排除在未來12個月繼續減持股份的可能。

公開資料顯示，吉艾科技的前身是北京吉艾博然科技有限公司，成立于2006年5月。2010年10月27日，公司變更為吉艾科技（北京）股份公司。2012年4月10日上市，每股發行價31元。2015年6月15日，吉艾科技創造了其歷史最高價56元。在其官網上，吉艾科技的介紹是一家集油田勘探開發，高端石油裝備研發和制造，石油工程技術服務與煉油煉化四位一體的國際化綜合性上市企業集團，后大幅剝離油服板塊業務，大力推進AMC業務。

吉艾科技有兩個拐點。2015年5月12日，吉艾科技做出了一項讓外界百思不得其解的并購——以8億元現金收購了注冊資本僅1000萬元，成立才半年的安埔勝利。本次收購的直接結果就是導致商譽劇增，也導致2016年商譽減值而巨虧4.39億元。關于吉艾科技的虧損和并購有諸多報道，這里就不再贅述。

也就在2016年，吉艾科技大規模向資產管理轉型。更不能不提的是，從那時起，吉艾科技彼時的實控人高懷雪家族開始瘋狂減持套現。有人初略計算過，至今年3月，高懷雪家族已套現21億元。

轉型之后，吉艾科技有了明顯改觀。首先是股價大漲。以不復權價計算，2016年5月，吉艾科技股價在10元左右，到2017年初，其股價最高達27.28元/股。與此同時，2017年和2018年其凈利潤分別有2.12億元、1.94億元進賬。

但好景不長。2019年，吉艾科技再度巨虧11.91億元；2020年繼續虧損5.74億元。2020年，其貨幣資金僅8818.92萬元，但短期借款就高達2.68億元，一年內到期的非流動負債4.90億元，短債壓力巨大，企業生存面臨巨大難題。其股價也一跌再跌，終在今年4月30日跌到1.96元。

該套現的也套現了，企業又債務高企，業績連續虧損，怎么辦呢？于是，接盤俠出現了。就是前文提到的劉鈞成為了新的實控人。對于關心吉艾科技的投資者來說，無論誰當家，最重要是如何讓連虧兩年的吉艾科技扭虧為盈。

但請注意，出生于1984年8月劉鈞，似乎更擅長資本運作。

2015年12月24日，東北電氣第一大股東新東投與蘇州青創貿易集團有限公司簽訂《股份轉讓協議》，后者以8億元受讓新東投所持有的東北電氣 8149.49萬股（持股比例為9.331%）。轉讓價格為9.82元/股，溢價32%。通過此次交易，蘇州青創成為東北電氣新任大股東，而劉鈞正是蘇州青創貿易集團有限公司實控人、法人。

2017年4月21日，劉鈞退出東北電氣。而從2014年7月25日到2017年2月17日，其股價從2.38元一路上漲至最高9.85元。此役被外界認為是劉鈞在資本市場的首戰。

緊接著，2018年1月23日，步森股份公告稱，北京芒果淘咨詢有限公司和西安青科創投資有限公司將分別以1000萬元和1.73億元收購上海睿鷙資產管理合伙企業上海睿鷙對應1.03%和98.97%出資額，從而獲得其100%股權，而上海睿鷙目前正好是步森股份的第二大股東。

換句話說，芒果淘和青科創投實控人劉鈞將通過上海睿鷙，繞了個彎持有步森股份13.86%股權（1940萬股），加之此前其買入0.016%股權，合計持股上升至13.87%。“每日資本論”查詢發現，2021年一季度作為步森股份第二大股東的上海睿鷙進行了減持，持股比例從2020年的13.45%減少至現在的11.59%。

鮮為人知的是，劉鈞還是ST蘇璽的實控人。不過，這家公司已經終止上市。“每日資本論”通過天眼查梳理發現，蘇州蘇璽文化旅游集團股份有限公司的前身是無錫信達膠脂材料股份有限公司。

問題來了，已經被玩壞的吉艾科技是否又陷入一場新的資本漩渦，還是獲得新生呢？

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