你知道什么是交易所債券質押式回購交易嗎你對交易所

你知道什么是交易所債券質押式回購交易嗎?你對交易所

交易所債券質押式回購交易詳解

你知道什么是交易所債券質押式回購交易嗎？你了解交易所債券質押式回購交易嗎？下面小編為大家帶來的交易所債券質押式回購交易知識。歡迎閱讀。

1、什么是債券質押式回購？

一、定義

質押式回購是以交易雙方對債券進行質押的一種短期金融中介業務。同時，雙方約定在未來某一天，回購方將按照約定的回購利率計算的資金數額將資金返還給逆回購方，逆回購屬于融資行為即解除質押債券的質押權。

二、交易期限

質押回購期限為1天至365天，交易系統按1天、7天、14天、21天、1個月、2個月、3個月、4個月、6個月、9個月A月度和年度統計共計11個品種公布了質押式回購交易量和交易價格。

三、結算原則

多邊凈額結算系統，保證T日結算、清算和債券過戶，T+1日資金清算。

4、證券交割

T日終，對于凈額結算業務的債券過戶，根據清算結果，將相關債券從凈額應付債券的投資者證券賬戶劃轉至結算參與人的證券結算賬戶，并再劃入公司證券集中結算賬戶，再劃入應收凈額方結算參與人證券交收賬戶，再劃入應收凈額債券投資人證券賬戶。

五、資金結算

結算參與人于T+1日16:00前將資金劃入結算備付金賬戶，完成資金結算。

2、回購質押債券及標準債券轉股管理：

交易所債券質押式回購交易采用質押庫管理系統，用于集中存放融資方結算參與人向公司提交的質押債券。從事質押式回購業務，應當委托結算參與人在交易時間內通過交易系統將質押債券轉入或轉出質押倉庫。當日申報入庫的質押債券，可轉換為當日回購交易標準債券；當質押債券數量充足時政府是不是信用債券，當日申報提取的質押債券可于當日賣出。

一、回購質押物種類

（一）在證券交易所上市交易的國債、地方政府債券和政策性金融債券。

（二）信用債。主體評級和債務評級為AA（含）以上的信用債券，包括公司債、公司債、單獨交易的可轉換公司債中的公司債、可轉換公司債、可交換公司債。

（三）債券基金產品。所有標的債券均在證券交易所上市交易，并持續滿足債券基金產品回購擔保品資格條件。

2、如何提交入庫？

（一）客戶提交質押債券委托書。客戶委托證券公司將其證券賬戶內的債券申報通過交易系統提交至結算公司質押庫。

（二）證券公司申報并提交質押債券。根據客戶的委托，證券公司通過交易系統將質押的債券提交給結算公司。例如報關代碼為“09****”，交易方向為“賣出”。其中，“****”為對應債券的最后四位代碼。

(3) 交易系統檢查。交易系統根據現貨券可用余額查詢質押券提交指令。申報數量大于保證金可用余額的，申報指令無效。否則，聲明有效。交易系統根據申報數量實時扣減現券可用余額，同時增加可用融資額度。當日購買的代金券可當日申報入庫。即期券可用余額=昨日余額+當日凈買入量。

（四）質押債券的保管。T日終，交易所將質押債券的申報數據發送給結算公司。報告日終，結算公司將相關債券劃入結算公司質押庫政府是不是信用債券，同時從客戶證券賬戶中扣除債券余額。

（五）質押庫細化管理。質押庫由結算參與單位設立，質押的債券按證券賬戶來源進行詳細記錄。

3、質押金如何轉回？

（一）退還質押債券的委托。若證券賬戶提交的質押券對應的標準券仍有剩余，客戶可委托證券公司向交易系統提交質押券申請。

（二）轉回質押債券。同日，證券公司根據客戶委托，向交易系統報送質押債券轉出指令。例如報關代碼為“09****”，交易方向為“買入”。其中，“****”為對應債券的最后四位代碼。

（三）交易系統前端檢查。以下情況，轉出失敗：退貨申報指令中轉回的金額大于當時賬戶內同類型可轉出金額（可轉出金額=賬戶余額）質押倉內賬戶同類型+當日賬戶已成功申報的同類型轉入數量）；質押債券轉換標準債券大于其當前融資額度（轉賬成功后，交易所前端實時扣除賬戶融資金額，增加現貨債券可用余額）實時。投資者可在交易系統賣出當日轉回的現貨票據，

（四）質押金出庫。T日終，交易所將質押債券的申報數據發送給結算公司。結算公司將于報告日終將相關債券轉入結算公司質押庫。轉讓的債券未賣出的，日終轉入投資者的證券賬戶。

上海出入境代碼：

090000-090999為國債010碼段

099000-109999為國債009碼段

10為企業債券122000-122499代碼段

104500-104999為公司債122500-122999代碼段

105000-105899用于分隔債權126碼段

105900-105999用于公司債券120代碼段、129代碼段

106000-106999代碼段用于地方政府債券130代碼段

107000-107999代碼段用于記賬貼現國債020代碼段

深圳出入境代碼：對應的保稅代碼

4.標準優惠券轉換管理

合格債券和債券基金申報為質押債券后，其回購融資業務的質押價值統一以標準債券轉換率或標準債券轉換價值轉換的標準債券數量表示。

(1) 上海證券交易所市場：

債券產品標準債券轉換率=全價估值×貼現系數÷面值。

基金產品標準債券轉換價值=單位估值×折價系數。

(2)深交所市場：

債券產品標準債券轉換率=全價估值×貼現系數÷100元。

基金產品標準債券轉換率=份額估值×折價系數÷100元。

債券產品折現系數取值標準

類別

國債、地方政府債、政策性金融債

債券

年級

公司債券及其他債券

可轉換公司債券、可交換公司債券等

債券資質

折扣系數值

0.98

一檔

0.90

0.67

債券和主體評級均為 AAA

二檔

0.80

0.60

主體評級為AA+，債項評級為AAA

三檔

0.75

0.53

主體評級為AA，債項評級為AAA

四檔

0.70

0.46

主體和債務評級均為AA+

五檔

0.60

0.39

主體評級為AA，債項評級為AA+

六檔

0.50

0.32

主體和債務評級均為AA

2016年修訂《質押式回購資格準入標準及標準債券折價系數業務指引（2014年修訂）》：

1.主要優化債券產品折現系數取值標準

（一）信用債貼現系數取值標準全面下調

(2)信用債貼現系數的取值不再包括擔保因子，而僅基于標的和債權等級

(3) 針對不同的主體和債權評級組合，信用債貼現系數的數值分類由四級擴展為六級

（4）不再區分上市時和上市后的折價因子

（五）明確可交換債券折現系數的取值標準與可轉換債券相同。

n中國結算將在每個交易日根據指引確定的折現系數計算出抵押品的標準債券折現率（價值），并向市場發布。

三、交易所債券質押式回購交易結算風險控制指引

1、融資回購交易方式

（一）自營業務模式：證券公司、保險機構等通過直接擁有或租用的交易單位進行回購交易，并作為中國結算的結算參與人，直接辦理自有回購交易的證券資金結算業務。

（二）經紀業務模式：證券公司受投資者委托，通過直屬經紀業務交易單位辦理回購交易，并作為中國結算結算參與人，自行辦理回購交易證券資金結算業務的模式名字。

（三）托管結算業務模式：投資者租用交易單元進行回購交易，委托托管人辦理回購交易的證券資金結算業務。

2. 合格投資者準入

金融機構（證券公司、基金公司、期貨公司、商業銀行、保險公司、信托公司）、理財產品、社會福利基金（社保基金、企業年金等）、私募股權基金、凈資產1000萬元以下的企業事業法人、合伙企業。

目前不允許個人投資者參與融資性回購交易。個人投資者應自即日起12個月內完成全部融資性回購交易，期間不得增加融資性回購交易余額。

3、融資性回購交易一般風險控制指標

（一）證券公司經紀客戶進行融資性回購交易的，標準回購債使用率不得超過90%。

（二）回購融資主體進行融資性回購交易的，融資性回購交易未到期金額與其證券賬戶債券托管金額的比例不得超過80%。

（三）回購融資主體開展融資性回購交易，其持有的債券評級為AA+，AA評級的信用債在國庫集中度不超過10%。

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