美聯儲變“鴿”，特朗普還呼吁降息！世界又要進入負利率時代了嗎？

摘要：美聯儲不加息停縮表，降息的央行越來越多！負利率時代又要來了？

自金融危機以來，各國央行逐漸開始實行零利率政策(ZIRP)甚至負利率政策（NIRP）！那么這項政策對經濟刺激效果如何？

此外，最近隨著全球經濟增速的放緩，美聯儲也開始釋放“鴿派”信號，而且越來越多的央行也開始傾向于降息，那么是否意味著負利率時代即將來臨呢？

什么叫負利率政策？

首先，一牛財經先和大家解釋一下什么叫負利率政策（NIRP）！

字如其意，負利率就是指通常的存款利率改為負值，當然有時也適用于央行接受民間銀行存款時的利率，所以，一般來說，一旦進入負利率時代，那么就意味著存款人把錢存到銀行里就會賠錢。

而理想的經濟學設想就是：NIRP能夠讓儲蓄者將錢從銀行取出，增加消費，從而提振股市或經濟。

從表面上看，NIRP的概念聽起來不錯.然而，不過，就像億萬富翁投資者、全球最大的對沖基金創始人——雷·達里奧警告的那樣：“如果經過通貨膨脹調整后的利率在某個國家還持續下降，那么它的貨幣很可能會貶值。”

也正因為如此，低利率和負利率的問題才是存在于表面之下的。

這4個國家還在實行NIRP！對經濟影響如何？

當然，就像我們一牛財經此前提及的那樣，在2008年金融危機之后，為了刺激全球經濟，NIRP被各國央行廣為接受，美聯儲率先開啟量化寬松政策（QE），隨后，各國央行也緊隨其后，一時之間，零利率政策(ZIRP)和負利率政策(NIRP)開始在全球“蔓延”開來！

當時各國央行之所以執行ZIRP或NIRP，主要的目的就是讓借貸更容易。要知道，當利率較低時，企業和個人更有可能借款。

“理想很豐滿，現實卻很骨感”！不幸的是，ZIRP或NIRP由此產生的政策效果與預期完全相反。

當央行降低利率時，各國經濟非但沒有好轉，反而受到了影響，具體來看：

1）貸款不再有利可圖，因為銀行不太愿意充當貸款人；

2）最終，央行的負面利益政策非但沒有提振經濟，反而有效地抑制了經濟增長；

3）投資者不但沒有賺錢，反而賠錢。

10年過去了，目前在全球范圍內，各國央行還一直在購買債券。就在最近，全球10萬億美元這些債券的收益率為負值，而這種現象在歐洲和日本尤為明顯。

實際上，截止目前，還有4個國家在實現ZIRP或NIRP，他們分別是：日本、瑞士、丹麥、瑞典，如下圖所示：

實際上，在2014年，瑞典、瑞士和丹麥等幾家歐洲央行將利率降至零以下，日本銀行(BankofJapan)也緊隨其后，而且目前這已成為一項正常的經濟政策。

越來越多央行傾向降息，負利率時代又要來了嗎？

如上，除了這4個國家目前的利率為負，全球最大的經濟體——美國正接近負利率，目前的美聯儲利率為2.5%，而且包括美國總統特朗普、經濟顧問庫德洛都呼吁美聯儲降息！

就像我們一牛財經此前多次報道的那樣，在美國，美聯儲(FederalReserve)仍在對沖加息幅度。

此外，美國目前的經濟增長趨勢似乎不能繼續下去，據CNBC報道，接近50%的公司CFO（首席財務官）預計年底前美國將會出現衰退！（一牛財經注解：當然，最新一季度GDP將于本周五晚間公布！）

盡管美聯儲目前繼續以人為壓低利率以此操縱經濟，但如果真的出現衰退，這一政策可能會適得其反。

對此，經濟學家們警告稱，實際上，美聯儲的政策掩蓋了美國經濟的真實狀況，并可能會導致它聲稱要避免的衰退。

此外，在今年3月美聯儲貨幣會議上，美聯儲官員一致同意不加息，而且美聯儲“點陣圖”顯示，美聯儲官員傾向于今年不再加息，此外，美聯儲還表示，將在今年9月停止縮表！

而亞洲也越來越多的央行開始有降息的傾向，甚至印度央行已經打響了亞洲央行降息的第一槍。

（印度央行降息25個點）

隨著越來越多的央行降息，那么是否意味著全球即將再次迎來“負利率”時代呢？

對此，貴金屬平臺Goldtelegraph撰文警告稱，低零利率，以此降低借貸成本的理論被證明是錯誤的。事實證明，這并未帶來各國央行最初預期的預期經濟刺激。因為企業和個人不會付錢給銀行來持有他們的錢，而是會找到其他的資金來源。

至于隨著美聯儲保持低利率，它將如何在經濟衰退中采取行動？或許沒有人真正知道，而這才是真正的問題。總之，就長期來看，以史為鑒！繼續實行負利率政策或許對于經濟發展來說是有害的！

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