一分鐘看懂板塊輪動？板塊輪動怎么看？

大家可能都知道， 板塊會不停輪動，熱點也會不斷切換，但卻不知道其背后的根本原因是什么？下面就由老蕭來為你一一解答。

一、國家政策因素

中國股票市場的供需矛盾，結構矛盾以及市場參與者的不成熟的因素，使政府加強了對股票市場的監控和調控，政策干預及調控成為市場波動的一個主要影響因素，中國股市一直有所謂的“政策市”之稱，呈現出一種特殊的游戲規則。因此，股票運行受短期性政策事件的影響極大，如近期，國家支持新能源汽車發展，使得新能源汽車產業鏈板塊不斷高潮。是當之無愧的第一影響因素。

二、公司自身運行狀況因素

上市公司運營情況是投資者最為關心的方面之一，隨著近年來價值投資理念深入人心。績優行業的行情，還會進一步的看漲，在股市運行中上揚的走勢將更加明顯。這也是我們大部分投資者炒作季報，年報，半年報的基本邏輯。

三、科技進步與行業成長周期因素

科技革命是影響所有行業及上市公司命運的最重要因素，各個行業在科技革命中的歸屬地位和代表性，最終決定了一個行業在股市運行中的收益率和地位。在不同的科技水平下，不同的行業處于其行業成長周期的不同階段，其中領漲與領跌的不同作用反應到股市波動上來，就形成了行業板塊間的交錯輪動。

四、投資者理念變化

近年來，國際市場上以企業基本面為基礎的“價值投資理念”，在中國股市上日益為投資者所認同和接受。從2002年年底開始，中國股市開始了新一輪的價格調整，投資者更重視對績優板塊的投資，理性的價值投資成為市場的主導力量。反映到行業輪動上來，就表現為藍籌股績優股行業明顯的上升趨勢。所以有發現被低估的績優藍籌白馬股是一個很好的輪動參與機會。

行業輪動介入時間點的選擇

主要圍繞“四個周期和三個杠桿”

四種周期，包括政策周期(如十四五規劃)，市場周期(估值周期)，經濟周期和盈利周期。

在市場的不同階段，這四個周期演變速度和先后次序也會不同。熊末牛初，股市見底時這四種周期見底的先后次序是：政策周期>市場周期>經濟周期>盈利周期。熊末牛出，判斷市場走勢，資金面和政策面是領先指標，基本面是滯后指標。

三個杠桿分別是財務杠桿，運營杠桿和估值杠桿。

第一階段熊市見底時，經濟低迷，貨幣政策寬松，利率不斷降低，通常是財務杠桿高的企業先見底，剩余的企業市場份額和定價權都得到提高。

第二階段經濟開始復蘇，利率穩定于低位，此時的行業輪動，通常是運營杠桿高的行業領漲。

第三階段經濟繁榮，利潤快速增長，股票價格漲幅更大，估值擴張替代基本面改善，成為推動股價的主動力，這時估值杠桿高，有想象空間的股票往往能夠領漲

第四階段熊牛替換時，不應過度關注盈利增長的確定性，而應關注股票對各種正在改善的外部因素的彈性。

當然，單純的行業輪動時機選擇是比較困難的，必須結合估值和品質綜合考量。

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