金融危機是什么意思-知識百科：金融危機

金融危機與經濟危機有什么不同？

金融屬于經濟的一個部門，因此金融危機也是經濟危機的一種類型。

但嚴格來講，經濟危機是由于生產過剩而形成的，金融危機是由于債務過重而引起的。

兩者產生的原因不同，又相互聯系。

經濟危機勢必會造成股市暴跌和銀行倒閉，帶來了金融危機這個副產品。

而金融危機必然導致社會資產大縮水，實體企業的抵押物貶值而資不抵債。

這是金融危機對經濟的直接影響。

與此同時，由于資產縮水，人們必然減少消費，社會總需求下降，帶來企業大量倒閉的現象，金融危機轉化為更大范圍的經濟危機。

這是金融危機對經濟的間接影響。

近些年來，隨著全球化進程，發達國家將低層次的生產部門轉移到發展中國家，幾乎沒有爆發過傳統意義上的經濟危機。

一方面是因為各國經濟的互補性很強，發達國家資金過剩而發展中國家勞動力過剩，兩者結合所產生的紅利還沒有完全消失。

另一方面，當經濟危機還沒來得及爆發的時候，金融危機就已經爆發了，順帶引起了經濟危機。

此外，還有一個直接原因，就是債務的不斷累積，例如發達國家用消費信貸的方式擴大了社會總需求。

然而，隨著債務越來越多，杠桿率越來越高，金融危機爆發的風險也越來越大了。

金融危機本質上是債務危機！

美國經濟學家海曼·明斯基，用“金融不穩定假說”演繹了這個過程，分為三個階段！

在經濟復蘇階段，廠家的債務比較少，生產的利潤足以償還本息。這叫做對沖性金融。

當經濟進入繁榮階段，廠家信心大增，大舉借貸擴大再生產，增加杠桿率。

隨著產品產量的劇增，社會總需求并沒有同步增長，產品滯銷，廠家只能承擔利息支出，勉強維持著經營，這叫做投機性金融。

經濟繁榮期末尾，通脹率高企，貨幣當局出手調控經濟，加息或者緊縮銀根。這時候，廠家連利息都還不上，只能借新還舊，這就叫龐氏金融。

龐氏金融是十分脆弱的，一旦有人揭穿“皇帝的新衣”，整個社會信用體系崩潰，經濟危機隨之而來。

這就是明斯基時刻的三個階段！

明斯基于1963年提出了這個觀點，當時發達國家還沒有脫實向虛，保留著大量的制造業部門。

進入新千年后，隨著全球化進程的加速，低層次的制造業逐漸轉向發展中國家。

發達國家脫實向虛，重點發展金融服務業。

明斯基時刻換了一個馬甲，對于金融危機的闡述依然有效。

就以美國次貸危機為例。

由于美聯儲長期實行寬松的貨幣政策，以房產為代表的資產價格不斷上漲。

有能力買房的人早就買了，他們收入穩定，能夠按時還房貸，這屬于對沖性金融。

銀行為了擴大盈利，將業務向收入不高的人群拓展。

這些人因為信用等級達不到標準，對他們的貸款被稱為次級貸款，收取的利率較高。

其中的邏輯是：隨著房價的不斷上漲，可以擴大抵押額，用來還房貸。那么借房貸的人，無需穩定的收入就能夠買房子，還能享受房價上漲的紅利。

這個階段屬于對沖性金融。

但天下哪有這么好的事？

隨著經濟過熱，美聯儲進入了加息周期。一方面房貸的還款壓力增加；另一方面，房產市場持續降溫，房價不再上漲，開始下跌。

一旦降價賣，可能連尚未償還的貸款都還不起，還賠上了首付。

這個階段屬于龐氏金融！

最后購房者干脆擺爛，房子不要了，貸款也不還了。

如果僅僅是次級貸款者不能還房貸，還不足以釀成金融危機。

但是金融機構一系列的騷操作，將風險擴散到整個金融領域。

銀行把次貸和優貸打包成抵押證券，轉手賣出去，獲得資金后，再貸給新的一批次級貸款者。

而這些被打包抵押的證券可不止轉讓了一回，不斷地包裝轉賣，利益鏈上牽扯了眾多的金融機構。

隨著最底層的次貸資產爆雷，建立在次貸之上的各種衍生產品也爆了，綁在這條利益鏈上的所有金融機構，都面臨著破產的風險。

在雷曼兄弟破產造成巨大的沖擊波后，美國政府終于出手相救了，但是付出的代價也很慘重。

次貸危機只是金融危機的一種表現形式，此外還有貨幣危機、銀行危機、國際債務危機、股災等形式。

無論形式怎么變化，金融危機的本質都是債務危機，即債務超過了借款者自身的清償能力。

目前全球債務高達近300億美元，人均近4萬美元。

很多國家的債務超過了GDP的100%甚至200%。

雖然不知道下一次全球性的債務危機什么時候會爆發，但可以肯定的是：一定會爆發！