表觀消費明顯下滑 螺紋鋼需求韌性仍不足

盤面走勢上，近期螺紋2210主力合約處于震蕩走勢，上周整體漲幅為3.18%，昨日小幅收跌，跌幅為0.02%。

供給方面，根據數據顯示，上周螺紋產量環比增加7.29萬噸至252.88萬噸，同比減少68.2萬噸，螺紋產量連續三周出現回升，但升幅收窄。

近期華東、西南地區相繼開始限電，短流程鋼廠復產進度放緩，但受益于鋼廠盈利面的持續擴大，長流程鋼廠復產增多，整體鋼材供應依然趨增。繼續關注供應端變化。

庫存方面，根據數據顯示，上周螺紋社庫環比減少33.88萬噸至569.15萬噸，同比減少237.26萬噸；廠庫環比減少2.73萬噸至213.59萬噸，同比減少126.88萬噸；總庫存環比減少36.61萬噸至782.74萬噸。

鋼廠庫存連續七周去庫，社會庫存和總庫存連續八周出現去庫，庫存降幅有所趨緩，但仍呈逆季節性明顯下降，總庫存同比降幅進一步擴大，繼續關注庫存變化情況。

需求方面，根據數據顯示，上周螺紋表觀消費量環比回落22.61萬噸至289.49萬噸，同比增減少37.36萬噸，表觀消費量在連續三周增加后出現回落，受全國高溫及疫情因素影對終端施工形成直接影響。

據海關數據，7月中國出口鋼材667.1萬噸，較上月減少88.6萬噸，同比增長17.7%，鋼材出口量仍維持在較高水平。

當前國內政策面偏暖，各地針對房地產項目的紓困政策頻出，給予市場一定信心。但央行8月12日公布數據顯示，7月人民幣貸款6790億元，社會融資規模增量7561億元，廣義貨幣(M2)余額同比增長12%。

7月份新增社融規模創下2022年以來最低水平，7月金融機構新增人民幣貸款為近6年同期新低。從結構上看，7月金融機構新增中長期貸款為4945億元，為2016年以來同期新低。7月百強地產銷售同比增速為-40%，較6月跌幅有所擴大。繼續關注需求變化情況及政策情況。

技術面上，從周線上看，當前螺紋2210主力合約下方得到5周均線支撐，上方仍20周均線壓制，周MACD指標繼續開口向下運行。

從日線上看，當前螺紋2210主力合約上方仍受60日和120日均線壓制，日MACD指標開口向上運行，技術上處于震蕩走勢，短期關注下方10日均線的支撐力度，上方關注60日均線附近的壓力。

整體來看，上周螺紋產量環比繼續回升，庫存去化幅度繼續收窄，受高溫天氣以及疫情多點散發影響，表觀消費明顯下滑，需求韌性依然不足。

7月社融數據低于預期，宏觀層面一攬子穩增長政策將繼續推進，需求能否明顯回暖仍有待觀察，預計短期螺紋價格將震蕩運行，繼續關注供需面變化。

來源：曲合期貨