宏觀消費疲軟 短期生豬盤面波動劇烈

一、本周行情回顧

2.1.全國農產品批發市場豬肉（白條豬）價格分析

本周豬肉現貨批發市場價格偏弱運行，截止本周五（8月19日），全國農產品批發市場豬肉（白條豬）現貨平均批發價格為28.96元/公斤，較上周平均批發價格29.15元/公斤，下跌0.19元/公斤，環比下跌0.64%。

從本周各省豬肉批發價格來看，本周四川、云南、福建豬肉批發價格環比漲幅居前三位，其中四川省以環比漲幅9.44%，居全國之首；而西藏、江蘇、河南地區則跌幅靠前，其中西藏、江蘇均下跌0.95%居首。

2.2.仔豬價格分析

截止8月19日，本周全國農產品批發市場仔豬平均批發價格為23.84元/公斤，較上周平均批發價格25.07元/公斤下跌1.23元/公斤，環比下跌4.91%。

進入8月，仔豬價格隨著豬肉價格一并呈震蕩走勢，反映出生豬養殖市場對于后市生豬價格仍保持一定的謹慎，并沒有盲目的積極補欄。

2.3.二元母豬價格分析

數據來源：Wind，研究所整理截止本周五，二元母豬本周平均價格報36.20元/公斤，較上周平均價格36.30元/公斤，下跌0.10元/公斤，環比下跌0.28%。

當前市場有一定的母豬補欄需求，所以最近一月二元母豬價格比較堅挺，呈現高位震蕩走勢。

2.4.2301合約走勢分析

2301合約本周走出單邊強勢上漲行情。周一，以21705元/噸小幅低開，早盤多頭發力，價格快速拉升上漲，全天維持高位震蕩，截止當天收盤，上漲2.39%。

周二延續周一的強勢，當天繼續上漲1.83%，周三，周四全天則維持小幅震蕩，周五多頭再次發力拉升價格，截止周五收盤，報22785元/噸，較上周結算價上漲1070元/噸，漲幅4.93%，全周振幅5.39%，成交8.16萬手，持倉4.35萬手，本周增倉3876手。

2.5.期貨交易數據分析

本周期貨合約整體強勢運行，截止周五收盤，按單邊計算，總成交117869手，減倉16836手，總持倉86600手，較上周增倉535手，生豬期貨合約盤面沉淀資金合計44.97億，資金較上周凈流入2.20億。

二、生豬供應分析

3.1.全國生豬屠宰后均重分析

根據農業農村部數據，截止本周五(8月19日),全國生豬屠宰后均重90.05公斤，比上周五90.08公斤，下跌0.03公斤，環比下跌0.03%。最近幾周全國生豬屠宰后均重窄幅震蕩，拉長時間看仍延續上漲趨勢。

從各地區的生豬宰后均重來看，湖南地區的生豬屠宰后均重高達104.10公斤，連續多周居全國之首，湖北地區屠宰后均重85.50公斤，環比下跌1.72%%，為本周跌幅最多省份，江蘇本周環比上漲0.58%排漲幅第一，其余地區則基本保持穩定。

三、消費需求分析

4.1.全國生豬屠宰開工率分析

本周生豬屠宰企業開工率企穩，隨著后市生豬消費逐漸進入季節性的旺季，生豬屠宰開工率也將出現緩慢的上漲趨勢。

截止8月19日，全國生豬屠宰企業開工率為24.42%，較上周五開工率24.32%增加0.1個百分點，環比上漲0.41%。

4.2.凍品庫容率分析

根據卓創資訊數據顯示，從6月下旬以來庫容率一直延續下跌的走勢，而本周庫容率有企穩跡象，截止8月19日，本周豬肉商品凍品庫容率報22.92%，較上周22.86%上升0.06個百分點，環比上升0.26%

四、飼料及替代品行情分析

5.1.行情分析

本周玉米現貨市場批發價格呈弱勢走勢，截止8月19日，全國農產品批發市場玉米平均批發價報2.96元/公斤，比上周平均批發價2.98元/公斤，下跌0.02元/公斤，環比下跌0.67%，大商所玉米2301主力期貨合約本周震蕩走弱，截止周末收盤，期貨收盤報2686元/噸，本周下跌71元/噸，跌幅2.58%。

本周玉米2301合約按單邊計算總成交162.8萬手，總持倉79.9萬手，增倉8.87萬手。北方頻繁降雨，玉米長勢較好，豐產預期給期貨端短期承壓。

5.2.小麥行情分析

截止8月19日，全國農產品批發市場小麥批發價報4.4元/公斤，上周五報價4.26元/公斤，上漲0.14元/公斤，環比上漲3.29%，小麥價格穩中上漲，需求彈性上看還是低于玉米。

5.3.麩皮行情分析

進入8月份第三周，麩皮價格以穩為主，截止8月19日，全國麩皮均價為2144元/噸，較上周價格2144元/噸持平。

5.4.行情分析

豆粕現貨價格近期處于震蕩走勢，本周則延續震蕩。截止8月19日，江蘇連云港地區8月19日豆粕4320元/噸，比上周4300元/噸，上漲20元/噸，環比上漲0.47%。

大商所豆粕2301主力期貨合約本周偏弱震蕩，截止周五收盤，期貨收盤報3687元/噸，本周下跌74元/噸，跌幅1.97%。本周豆粕2301合約成交81.4萬手，總持倉106.2萬手，增倉3.76萬手。

5.5.替代品（白條雞，，牛羊肉）行情分析

白條雞：

截止8月19日，全國農產品批發市場白條雞批發價格報18.74元/公斤，較上周18.61元/公斤，上漲0.13元/公斤，環比上漲0.7%。

雞蛋：

截止8月19日，全國農產品批發市場雞蛋周五批發價報10.68元/公斤，較上周五批發價10.41元/公斤，上漲0.27元/公斤，漲幅2.59%。

大商所雞蛋2301主力期貨合約本周超跌反彈走勢，截止本周五收盤，期貨收盤報4155元/500千克，較上周上漲119元/500千克，漲幅2.95%，本周雞蛋2301合約按單邊計算總成交46.4萬手，總持倉10.6萬手，減倉1.14萬手。

牛羊肉：

截止本周五（8月19日），全國農產品批發市場牛肉批發價報77.48元/公斤，較上周76.78元/公斤，上漲0.7元/公斤，上漲0.91%。羊肉批發價報67.38元/公斤，較上周67.02元/公斤，上漲0.36元/公斤，上漲0.54%。

五、成本利潤分析

6.1.豬糧比

根據Wind數據顯示，截止8月19日，全國豬糧比為7.60：1，與上周五（8月12日）持平。進入8月豬肉價格呈現寬幅震蕩走勢，豬糧比則保持一定的穩定，變動幅度較小。

6.2.頭均養殖利潤分析

進入8月以來，生豬養殖利潤整體維持震蕩偏弱走勢。截止本周五，自繁自養周均盈利462.29元/頭，較上周下跌6.43元/頭，環比下跌1.37%，外購仔豬養殖周均盈利666.99元/頭，較上周下跌8.6元/頭，環比下跌1.27%。現階段生豬養殖的整體利潤仍保持在較好的利潤水平。

六、下周策略建議

近期南方持續高溫，加之區域性的疫情反復，宏觀消費疲軟，本周生豬現貨市場偏弱運行。近期期貨盤面多空分歧較大，波動劇烈，本周生豬期貨強勢上漲收復上周跌幅。

當前情況下，預計近月合約波動將加大，但對于2301合約，由于有后市消費旺季的預期，2301合約預計是易漲難跌，有望挑戰前期價格高點。

來源：曲合期貨