菜籽 保持偏強姿態

隨著國產菜籽進入青黃不接期，進口菜籽價格高、數量少，以及下游產品價格不斷走高，提振鄭州菜籽期貨在高位運行。展望后市，國內菜籽產量穩定，需求旺盛，而進口菜籽數量趨降，加之沿海地區油廠的菜籽庫存偏低，菜籽期貨有望繼續偏強運行。
陳菜籽已消耗殆盡
經過數月消耗，國內去年產的菜籽已經消耗殆盡，大多數油廠停機檢修，等待新作菜籽上市后再進行收購壓榨。內地市場上有貨的經銷商零星報價，菜籽價格處于去年上市以來偏高位置。據監測，截至4月27日，安徽黃山地區貿易商出售菜籽（小榨出油35%，水分9%以內）凈貨對外裝車價為3.2元/斤，周環比穩定；江蘇揚州高郵地區貿易商出售菜籽（小榨出油36%，水分9%以內）凈貨裝車價為3.23元/斤，保持穩定；湖北荊州松滋地區貿易商出售菜籽（小榨出油35%—36%，水分9%）凈貨對外裝車價為3.28—3.3元/斤，保持穩定；內蒙古呼倫貝爾海拉爾地區貿易商出售菜籽（小榨出油39%—40%，水分9%）凈貨對外裝車價為2.95—3.05元/斤，保持穩定；四川綿陽地區貿易商出售菜籽（小榨出油36%，水分9%）凈貨對外裝車價為3.45元/斤，保持穩定。
目前離國產新作菜籽上市尚有一段時間，長江中下游地區油菜處于盛花期。由于前期降雨偏多，土地墑情較好，加之近期氣溫回升較快，油菜長勢普遍較好。據相關機構判斷，今年國產菜籽產量將達到1450萬噸，比去年小幅增加，但是民間機構預計僅在500萬—600萬噸，這主要是由目前國產菜籽商品率不高造成的。在油菜主產區，當前農民種植油菜的目的大多為了自己消費，很大一部分在當地小作坊壓榨或者換購小機榨菜油，然后一部分被當地小機榨油廠收購，壓榨成國產非轉基因菜油進行高價銷售。而真正被大型企業收購和壓榨的數量較少，這使得大型油廠收購量下降。去年國產菜籽上市后，菜籽價格穩中上漲，至今仍在高位運行，這使得市場對今年的菜籽價格仍寄予厚望。由此預計，新作菜籽上市后高開高走概率較大。
沿海地區庫存偏低
菜油高價運行，豆油和棕櫚油價差擴大，菜油消費受到抑制，價格漲幅不大。而我國菜籽主要進口來源國加拿大的菜籽去年大幅減產，價格屢創新高，直接增加我國菜籽進口成本，從而導致油廠壓榨利潤較差，影響油廠進口菜籽的積極性。另外，加拿大菜籽減產也限制其出口能力。據加拿大農業暨農業食品部預計，加拿大2021/2022年度菜籽出口將從上一年度的1057.3萬噸下降到540萬噸，減少48.93%。進口無利潤，加之主要進口來源國的出口能力下降，使得我國菜籽進口量大幅減少，沿海地區油廠菜籽庫存減少。
據監測，2021年，我國菜籽進口量為264.6萬噸，同比減少14%；2022年，我國菜籽進口量有望進一步下降。今年1—2月，我國菜籽進口量為25.93萬噸，同比減少42.63%。根據船期預計，后續幾個月菜籽到港量將繼續下降，這使得沿海地區油廠菜籽庫存量長時間維持偏低水平。截至4月22日，沿海地區油廠菜籽庫存為13.1萬噸，周環比減少3.1萬噸，為近3年來同期最低水平。
外圍利好因素提振
烏克蘭和俄羅斯都是菜籽生產國和出口國，其中烏克蘭2021/2022年度菜籽產量為305萬噸、俄羅斯為280萬噸，分別占全球產量的5%和4%，并且烏克蘭和俄羅斯均是全球菜籽重要出口國，預計在2021/2022年度出口量將為270萬噸和71.5萬噸，分別占全球出口份額的20%和5%。從2月底開始，俄烏發生沖突，一方面影響俄羅斯和烏克蘭的菜籽出口，另一方面影響烏克蘭的新季菜籽播種。此外，俄烏沖突造成國際原油價格上漲，促使化肥、柴油等菜籽生產物資價格上漲，提高各國菜籽生產成本，從成本端對國際菜籽價格形成重要支撐。
綜合以上分析，國產菜籽雖然豐產，但是因需求較好，小機榨盛行，收購價格有望穩中趨漲。進口菜籽到港下降，沿海庫存走低。國內菜籽整體供應偏緊，油脂油料供應堪憂，鄭州菜籽期貨有望維持偏強走勢。（作者單位：金期投資）
?來源：期貨日報