高頻交易

700萬元，多長時間可以變成20億元？伊世頓給出的答案是2年半（詳見本報昨天A9版：《初始資金不到千萬伊世頓是如何賺到20多億元的》）。伊世頓主要靠高頻交易來獲取暴利，那么高頻交易到底是什么？期貨專家表示，其實說到底就是一場人工智能（算法）戰爭。

伊世頓利用一套高頻程序化交易軟件，自動批量下單、快速下單，利用保證金杠桿比例等交易規則，以較小的資金投入反復開倉、平倉，使盈利在短期內快速放大，非法獲利高達20多億元。“說白了，就是在白刃戰中，突然有人掏出了重機槍，根本不是一個級別的較量。”一位期貨從業人員表示，高頻交易沒有好和壞之分，但被不良人士使用，就會成為致命武器。

有高頻交易背景的外籍人士

注冊一家利潤比營收高的公司

根據新華社的報道，伊世頓公司以貿易公司為名，隱瞞實際控制的期貨賬戶數量，以50萬美元注冊資本金以及他人出借的360萬元人民幣作為初始資金，合計約700萬人民幣在中國參與股指期貨交易，非法獲利高達20多億元人民幣。

伊世頓公司系外籍人員 (扎亞)、 (安東)在香港各自注冊成立一家公司后，于2012年9月用兩家香港公司名義在江蘇省張家港保稅區以美元出資注冊成立的貿易公司。

扎亞的資料顯示，之前任職俄羅斯金融市場最大的經紀商之一 ，該公司在2013年曾開發出降低交易延遲的技術系統，將倫敦——莫斯科的數據傳輸延遲降至39毫秒，占據業界鰲頭。

安東最早在俄羅斯OTP Bank任職外匯和利率期貨交易員。2009年，他在科技公司擔任商業開發總裁，負責開發高頻交易的解決方案。

伊世頓國際貿易有限公司注冊于張家港保稅區紡織原料市場室，成立日期2012年9月12日，主要從事有色金屬原材料及產品、礦產品等業務。根據《財新》雜志的走訪，張家港保稅區紡織原料市場并無室，“”可能只是一個虛擬注冊地址。該公司真正的地址在上海梅龍鎮廣場28樓，但8月中旬已人去樓空。

根據伊世頓公開的年報數據，該公司2013年和2014年合計納稅3172萬元，2015年截至6月底，伊世頓累計所得稅費為843.95萬元。

更奇怪的是這家公司的利潤大幅高于營業收入：其2014年凈利潤為9886萬元，營業收入為5303萬元；2013年凈利潤為1696萬元，營業總收入僅為32萬元。

虛假申報和自買自賣大賺錢

高頻交易坐莊提前看底牌

伊世頓是如何賺錢的呢？之前的新華社報道中曾提到其賺錢手法：安東及其境外技術團隊設計研發出一套高頻程序化交易軟件，遠程植入伊世頓公司托管在中國金融期貨交易所的服務器，以此操控、管理伊世頓賬戶組的交易行為。伊世頓賬戶組通過高頻程序化交易軟件自動批量下單、快速下單，申報價格明顯偏離市場最新價格，實現包括自買自賣(成交量達8110手、113億元人民幣)在內的大量交易，利用保證金杠桿比例等交易規則，以較小的資金投入反復開倉、平倉，使盈利在短期內快速放大，非法獲利高達20多億元人民幣。

“這是對現行的期貨交易規則很狂妄的踐踏，各項指標均超標，名目張膽地蔑視國內所有的程序和監管。”吳先生之前也曾做過程序化交易，他們一般都是做期現套保，就是發現滬深300指數跟現貨有差價，做一下對沖套保，但自6月份的股市暴跌后，他們已經清倉產品，專心做股票。在他看來，伊世頓賬戶組的申報價格明顯偏離市場最新價格，加上保證金杠桿的自買自賣，這些都破壞了正常的市場秩序。

“真正做合規的程序化交易或者高頻交易的產品，一年的收益率不會超越指數太多，伊世頓的產品明顯是坐莊行為。”吳先生表示，高頻交易是借助強大的計算機系統和復雜的程序運算，可以在極短的時間內自動完成大量訂單，從極小的價格波動區間中獲得利潤。

天下武功，唯快不破。高頻交易公司之間的競爭，將“快”詮釋得淋漓盡致。21世紀初，人工智能控制交易進程的速度還局限于毫秒，即千分之一秒，這個速度大約是人類平均思考速度的200倍。到了2010年，高頻交易公司的報價執行速度達到了微秒級，即一百萬分之一秒。現在，交易速度的比拼已經達到了納秒，即十億分之一秒。

“十億分之一秒是什么概念？就是你看到數字的時候，伊世頓控制的賬戶已經提前交易了幾千次，它通過‘托管服務器’比普通投資者提前幾秒看到行情，提前做出判斷。還故意做出偏離市場最新價的報單，誘導市場，然后迅速撤單。你還沒下單，就輸了。”申銀萬國期貨浙江發展中心總經理高建寶表示，托管服務器相當于期貨公司的綠色通道，行情速度要快一些。這就跟大家坐在一起玩撲克，但其中一個人提前知曉了底牌，無疑贏的概率大了很多。

吳先生表示，由于高頻交易也會在短時間內引發羊群效應，給市場帶來巨大沖擊。很多國外的監管層都明令禁止高頻交易，更明令禁止自買自賣、虛假申報等價格操縱行為。

本文源于網絡整編，如有不妥，請聯系站長刪除處理