日內波動加劇

6月8日，兩市放量收漲，日內波動明顯加大。期權方面，標的資產50ETF漲1.20%，華泰柏瑞300ETF（510300）漲1.00%，嘉實滬深300ETF漲1.03%，各品種期權購沽隱波小幅回升，但整體處于歷史均值附近，合成標的則小幅貼水，認沽持倉逆市大幅增加，期權市場情緒偏謹慎。

盤后數據顯示，50ETF期權市場活躍度上升，持倉延續漲勢。當日期權總持倉2921949張，較前一交易日增加89026張。其中，認購合約持倉1404041張，較前一交易日減少11539張，認沽合約持倉1517908張，較前一交易日增加100565張。持倉量PCR值1.0811，較前一交易日增加0.0799。成交量方面，當日全市場合計成交2797289張，較前一交易日增加306940張。其中認購期權成交1575314張，較前一交易日增加132000張，認沽合約總成交1221975張，較前一交易日增加174940張。日成交量PCR值0.7757，較前一交易日增加0.0503。

滬深300三個期權品種成交全面上升，持倉也延續增長。其中，滬300ETF期權成交量2553683張，持倉量2737967張，成交額為18.624億元；深300ETF期權成交量為358299張，持倉量為439104張，成交額為2.359億元；滬深300股指期權成交量177559張，持倉量211999張，成交額為12.388億元。

當前各品種期權隱波小幅回升。數據顯示，目前50ETF期權主力平值購沽隱波為20.76%，滬300ETF期權主力平值購沽隱波為21.17%，深300ETF期權主力平值購沽隱波為21.38%，滬深300指數期權近月平值購沽隱波為20.6%。從各個期權主力合約波動率微笑曲線看，認購及認沽隱含波動率在15%至35%區間內，處于歷史均值上方。

操作策略上，短線預計未來日內波動仍較大，未來隱波有望走高，可小倉位做多Gamma、Vega。但謹慎單腿購買虛值期權，防止反彈過后，隱波大幅回落，構建價差策略或是更優選擇。中長期來看，政策底支撐力度強勁，下方空間有限，底部基本確認，賣出看跌、合成多頭、備兌策略均是不錯選擇。（作者期貨投資咨詢證編號分別是Z0002616、Z0015710）

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?來源：期貨日報