股指大概率寬幅運行

昨日受外圍市場大跌影響，A股主要指數低開寬幅振蕩收漲。其中，上證指數收漲1.02%，深圳綜指收漲0.19%，上證50指數收漲1.34%，中證500收漲0.067%。

截至目前，本輪反彈上證指數最高上漲14.77%，上證50指數最高上漲9.74%，滬深300指數上漲12.89%，中證500指數上漲了19.1%，個股反彈幅度多數已經超過30%，走出一輪小牛市的行情。當前時間和位置，指數仍有一些空間，但是幅度并不大，短期或將進入寬幅振蕩的調整階段。

5月以來，美聯儲加息逐步影響市場。最新出爐的美國月度通脹數據再度“爆表”，美國5月CPI同比漲幅高達8.6%，創出40多年來的最高紀錄，市場擔憂滯漲情況開始顯現。同一時間國內5月疫情得到有效控制，6月進入全面復工復產。6月10日，人民銀行公布5月社會融資規模增量為2.79萬億元，比上年同期多8399億元，5月末廣義貨幣（M2）同比增長11.1%，增速創今年以來新高。按美元計價，我國5月進出口同比增長11.1%，貿易順差擴大82.3%。從各項數據來看，國內經濟逐步步入正軌。

今年以來，滬港通資金已經從前期橫盤狀態轉為凈流入633億元，其中5月以來，滬港通凈流入485.6億元，昨日受外盤大跌影響，外資凈流出80億元。融資余額從最高17300億元減少至14400億元附近后，5月一直處于振蕩階段，6月融資余額增加了124億元，說明杠桿資金開始出現進場跡象。當前國內場內杠桿資金尚有一定進場空間，關注融資余額突破15500億元的時間點。

從中信一級行業分類來看，4月27日以來只有銀行、房地產相關行業出現小幅下跌，其余行業均上漲。具體來看，漲幅較大的板塊為汽車（37.75%）、有色（26.64%）、新能源（26.53%）和煤炭（25.43%）；少數下跌的板塊為房地產（-3.45%）和銀行（-0.013%）。其中煤炭板塊是今年最強的板塊，年度漲幅超過50%。本輪反彈主流板塊是汽車、能源，當前煤炭板塊出現高位振振蕩走勢，汽車板塊已經放量觸及強阻滯區間，短期或將進入寬幅振蕩，目前消費板塊有走強跡象。

從A股相關指數反彈來看，本輪下跌幅度最大的指數為科創50指數，自從4月27日底部反彈最高超過32.53%至1130點，離前期的強阻力位1160點已不足30點，短期寬幅振蕩或將觸及。從這一輪周期下跌主動力上證50來看，本輪反彈觸及阻力位下邊界。根據前期反彈走勢判斷，這里需要休整之后才有動力繼續上行，后期隨著中證500弱化或將觸及強阻力位3045點。前期我們判斷，中證500屬于上證50下跌導致的被動下跌，本輪的反彈幅度和速度均極快，當前已經觸及阻滯區間，后期出現單邊上漲的概率較低，中期或將出現寬幅振蕩的格局。

從持倉結構來看，4月27日以來，中金期貨增加IC2206合約多單4182張至7071張成為第一多頭席位，6月1日來逐漸減倉4474張。從IC2209來看，目前中金期貨席位并沒有出現凈多頭寸，判斷其并沒有進行移倉。中信期貨席位自6月1日來IC合約增倉2451張空單至5817張。截至5月底，IH合約的前幾名凈空頭席位以減倉為主，其中中信期貨席位減倉1373張。6月以來，凈空頭前幾名出現大幅加倉，其中中金期貨席位昨日增倉2256張至4515張。從整個持倉變化來看，當前期抄底的多頭席位開始逐步退出，并伴隨出現對沖倉時，中期走勢或將承壓。

綜合來看，當前外圍走勢弱化，股指中期走勢或將被拖累，關注三季度的走勢。從資金角度來看，寬幅振蕩意味著成交量放大，短期情緒或在這個過程中逐步進入高漲階段。從技術圖形來看，當前寬幅振蕩亦是大概率的情況，有利于籌碼結構的穩定。我們判斷，中期IH2207將在2780—2950之間振蕩，IC2209將在5950—6250之間振蕩。（作者期貨投資咨詢從業證書編號Z0014213）

?來源：期貨日報