A股 等待業績驅動接力

2022年A股市場行情正所謂一波三折，且各階段驅動因素較為明顯。

第一階段：2022年年初至3月15日的下跌階段。承接2021年市場逐步轉弱，整個市場重心不斷下移，俄烏沖突不期而至，令市場雪上加霜，盡管國內市場在下跌的節奏上落后于歐美市場，但終究未能獨善其身。

第二階段：3月16日至4月7日的短暫反彈階段。3月16日，國務院金融穩定發展委員會召開專題會議，研究經濟形勢和資本市場問題。會議由中共中央政治局委員、國務院副總理、金融委主任劉鶴主持。會議指出，在復雜形勢下，堅持發展是黨執政興國的第一要務，堅持以經濟建設為中心，堅持深化改革、擴大開放，堅持市場化、法治化原則，堅持“兩個毫不動搖”，切實保護產權，全力落實中央經濟工作會議精神和全國“兩會”部署，統籌疫情防控和經濟社會發展，保持經濟運行在合理區間，保持資本市場平穩運行。會議結束后，政策底初現端倪。此外，3月17日美聯儲年內首次加息25個基點，國內市場獨立性的特征有所體現。

第三階段：4月8日至4月27的再度大幅下跌階段。4月上海疫情不斷擴大，市場一度下跌并再創年內新低，其中上證50指數、滬深300指數與中證500指數年內跌幅最大達到19.22%、23.95%與29.91%，市場成交金額跌至7500億元的年內最低水平，然而市場底卻悄然形成。

第四階段：4月28日至今的反彈階段。隨著上海疫情的全面動態清零，復產復工逐步進行，市場預期逐漸回暖。此外，5月25日，國務院召開全國穩住經濟大盤電視電話會議，要求把穩增長放在更加突出位置，著力保市場主體以保就業保民生，保護中國經濟韌性，努力確保二季度經濟實現合理增長和失業率盡快下降，保持經濟運行在合理區間。國務院召開常務會議，進一步部署穩經濟一攬子措施，努力推動經濟回歸正常軌道、確保運行在合理區間。會議決定，實施包括階段性減征部分乘用車購置稅600億元，因城施策支持剛性和改善型住房需求，引導銀行提供規模性長期貸款等6方面33項措施。隨著政策逐步落地，市場對經濟的企穩復蘇充滿期待。盡管在此期間美聯儲分別在5月、6月加息50個基點與75個基點，但對國內金融市場影響有限，國內市場的韌性與獨立性較強。（作者單位：招商期貨）

?來源：期貨日報