德宏股份股吧同花順圈子？紫光股份同花順股吧圈子？

8月11日消息，德宏股份（603701）2018年半年度董事會經營評述內容如下：

一、經營情況的討論與分析

2018年上半年，汽車行業在宏觀經濟、行業政策和消費環境的影響下，汽車整體產銷同比增速總體趨緩。據中國汽車工業協會數據顯示，2018年上半年，汽車產銷分別完成1,405.77萬輛和1,406.65萬輛，比上年同期分別增長4.15%和5.57%,與上年同期相比，產量增速回落0.49個百分點，銷量增速提升0.83個百分點。其中，商用車產銷分別完成220.40萬輛和229.11萬輛，同比增長9.41%和10.58%,與上年同期相比，產銷增速呈一定回落。

公司上半年實現營業收入24,095.44萬元，較上年同期下降0.24%;實現歸屬于上市公司股東凈利潤3,917.71萬元，較上年同期下降3.29%。報告期內，受行業產銷量增速放緩、部分客戶訂單減少等因素影響，公司營業收入較上年同期略有下降。同時，受原材料價格上漲、股權激勵費用增加等因素影響，歸屬于上市公司股東凈利潤同比下降。報告期內，公司生產經營無重大變化。

報告期內，公司繼續致力于研究開發，獲得了6項實用新型專利。截至報告期末，公司持有專利技術83項，其中發明專利4項。

二、可能面對的風險

1、宏觀經濟周期性波動的風險

車用交流發電機作為內燃機的關鍵零部件之一，通過集成在內燃機中而間接應用于汽車、工程機械與農業機械等下游行業。由于前述下游行業，特別是汽車與工程機械行業具有較強的周期性特征，從而使得發行人所處的車用交流發電機細分行業也呈現出一定的周期性波動。一般來說，當宏觀經濟快速增長時，市場對汽車、工程機械、農業機械的需求量也快速提升，從而帶動車用交流發電機細分行業迅速成長；反之，當宏觀經濟增速放緩時，車用交流發電機細分行業的增速也將隨之放緩，甚至出現下滑的情形。因此，宏觀經濟周期性波動可能對公司的經營業績產生重大影響。

2、產品價格被迫下調的風險

車用交流發電機細分行業作為汽車、工程機械與農業機械等行業產業鏈上的一環，受到產業鏈生態規律的制約。由于汽車整車廠商以及機械制造廠商面臨較為充分的市場競爭，使得其不得不階段性重估并調整產品市場價格。為保證利潤率，汽車整車廠商以及機械制造廠商通常會要求其供應商相應調整價格，從而迫使整個產業鏈上的行業順次調整，因此，車用交流發電機的產品價格存在被迫下調，從而對公司的經營業績產生不利影響的風險。

3、原材料價格波動的風險

公司主營業務成本中原材料占比較高，2017年度和2018年半年度，原材料占主營業務成本的比重分別為91.31%和91.74%。公司主要原材料為漆包線、端蓋、調節器、整流橋、真空泵及爪極，上述六種原材料成本合計占到直接材料成本的70%左右，其中由于漆包線主要為銅材，其占產品直接材料成本的比重隨銅價波動而呈現較大變化，是公司發電機產品成本的主要影響因素。

如果主要原材料價格未來持續大幅波動，將直接影響生產成本，公司存在原材料價格波動的經營風險，并可能因此而導致公司經營業績的大幅波動。

4、客戶相對集中的風險

公司車用交流發電機產品主要供應給江鈴汽車（000550）、福田康明斯、中國重汽（000951）、云內動力（000903）、道依茨一汽等汽車整車廠和發動機廠。2017年度和2018年半年度發行人向前五大客戶的銷售額占同期主營業務收入比重分別為62.50%和66.71%,占比較高。企業下游客戶較為集中是汽車零部件行業的特點。如果上述主要客戶經營情況發生變化或轉向其他車用交流發電機生產廠家采購產品，導致其對公司產品的需求量下降，將會對公司的生產經營及經營業績造成不利影響。

5、產品質量缺陷與產品非正常使用風險

發電機是發動機系統的關鍵零部件之一，在汽車開動過程中持續運轉。公司無法排除個別產品存在缺陷的可能。另外，公司產品系通過裝在發動機系統中應用在汽車整車上再最終銷售給終端客戶，中間環節多且涉及與其他汽車整車用電器、真空系統的相互匹配，影響零部件的配套；在終端客戶的使用過程中，亦可能存在超負荷不當使用等情形。上述各種因素可能會導致公司產品在使用過程中出現問題，并由此而導致下游客戶的索賠。特別是近年來，國家關于汽車質保的要求不斷提高，《缺陷汽車產品召回管理條例》已于2013年正式實行，加重了公司下游客戶的質保責任，提高了其成本，而汽車在使用過程中出現的問題有時難以清晰地鑒別責任主體，故不排除公司存在分擔部分客戶質保成本的風險。

6、技術風險隨著國家對產業結構調整的深入，汽車工業已經從粗放型發展轉向精細化發展，汽車技術發展路線日益清晰，汽車零部件市場需求量逐年增長的同時，對產品功能、品質等要求不斷提升和變化，新產品的開發速度很快，若公司技術進步跟不上步伐，則會給公司的經營帶來一定風險。

7、應收賬款金額較大和超過信用期回款的風險

2017年度和2018年半年度，公司的應收賬款凈額分別為15,930.71萬元和15,573.80萬元，占總資產的比例分別為18.75%和17.72%,占比較高。公司下游客戶主要是國內知名的發動機廠和商用車整車廠，信譽較好，大部分應收客戶款項均能在信用期內收回，但受個別客戶經營波動影響，報告期內存在延遲付款情況。如果公司不能及時回收應收賬款，則會對公司的現金流轉與財務狀況造成一定的不利影響。

8、存貨減值的風險按行業慣例，汽車整車廠與發動機廠一般會根據歷史產銷數據，要求零部件供應商建立和保持相應數量的安全庫存。由于發電機品種眾多，為應對客戶的需求波動并快速交貨，公司實際備貨往往會超過前述最低保有量，而客戶在經營過程中可能會對其產品進行改型以應對市場需求，客戶改型可能會導致公司的少量額外備貨使用價值降低，存在減值風險。另外，如果原材料和產品價格出現較大波動，公司也會存在存貨減值的風險。

9、募集資金投資項目的投向風險在對募投項目進行決策之前，公司對項目的市場前景以及實施過程當中可能遇到的技術性障礙進行了仔細的研究，并據此安排了募投項目建設與投產、達產的周期，結合公司在行業地位、技術、品牌等方面的優勢制訂了詳細的營銷策略。但是，隨著國內汽車市場的增速減緩，下游客戶可能會調整甚至壓縮擴產計劃，導致公司募投項目的計劃產能難以得到足夠的消化，從而對經營業績產生不利影響。另外，本次募集資金投資項目的實施仍然存在一定的不確定性，有可能因為工程進度、施工質量、資金來源等發生不利變化，導致項目不能如期達產。

面對上述諸類風險，公司將積極拓展新客戶，發展新市場，加大技術研發投入，積極運用新技術，提高產品附加值，完善質量控制體系，加強供應商責任管理，完善內部控制體系，加強資產管理和管控，以及研究采取其他適當的風險化解措施，全面提升公司的抗風險能力。

三、報告期內核心競爭力分析

公司經過多年的發展和積累，已形成以下主要競爭優勢：

(一)公司擁有先發優勢及客戶資源優勢；

公司的主營業務為車用交流發電機的研發、生產、銷售和相關技術服務，經過多年的經營和發展，公司在商用車配套發電機市場形成綜合優勢，在規模、技術上均處于國內同行業領先地位。

公司是中國內燃機工業協會理事、電機電器分會理事長單位，中國汽車工業協會電機電器委員會副理事長單位，2011年以來，公司先后被評定為"中國汽車電子電器電機行業‘十佳企業’"、"中國汽車電子電器電機行業創新企業"、"中國內燃機零部件行業排頭兵企業"、"中國汽車電機電器電子行業優秀上市公司"。

公司客戶主要為國內知名的發動機廠和汽車整車廠，主要客戶有江鈴汽車、福田康明斯、中國重汽、云內動力、道依茨一汽等。

(二)公司具有獨特的研發設計能力以及對市場需求的快速反應能力；公司一貫高度重視自主研發和技術創新，公司2006年被科學技術部火炬高技術產業開發中心認定為國家火炬計劃重點高新技術企業，2007年被評定為浙江省高新技術企業，2008年公司經過重新評審，依照《高新技術企業認定管理辦法》被浙江省四部門聯合認定為高新技術企業，并在2011年10月14日通過高新技術企業復審。2014年、2017年，公司均再次被重新認定為高新技術企業。公司的企業技術中心2002年被浙江省經貿委認定為省級技術中心，2007年被認定為省級高新技術研發中心，2009年被認定為省級優秀企業技術中心。2012年12月，公司與中國工程院院士饒芳權及其團隊建立了院士專家工作站。2014年，公司被浙江省科學技術廳評定為"浙江省企業研究院";2017年，被評定為浙江省優秀企業研究院。

(三)公司擁有成本控制優勢；

公司發電機產能不斷的提升，為進一步維護、開發大型客戶提供了生產保障；隨著技術和工藝改進、規模效應顯現，成本優勢也日益凸顯，多種產品綜合性能接近國際知名品牌，具有很強的性價比優勢，贏得了良好的市場口碑。公司強大的配套能力以及精細化的成本控制有效保證了利潤空間。

(四)公司的"申湖"商標在國內車用交流發電機特別是商用車配套發電機市場享有很高的

聲譽和知名度。

作為中國較早從事車用交流發電機研發、生產的企業之一，公司在車用交流發電機行業特別是商用車配套市場享有較高的聲譽和知名度。公司"申湖"商標為浙江省著名商標。