中國第一個股票市場？中國第一個股票交易市場？

1911年10月10日，湖北新軍的一聲槍響，引燃了全中國的革命烈焰。次年2月12日，清廷宣布退位，2000多年的封建帝制至此終結，史稱"辛亥革命"。

從鴉片戰爭開始，清朝與外國簽署了一千多個不平等條約，丟失150多萬平方公里國土，賠款總額超7億兩白銀，使中國淪為半封建半殖民地社會。如此喪權辱國的朝廷，倒臺是必然的，由湖北新軍打響第一槍卻是偶然的。

辛亥革命的爆發并不是某人或某組織精心籌劃的，而是由一連串偶然事件疊加在一起，最終走到了這一步。如果一定要追根溯源的話，誘發歷史這只蝴蝶扇動翅膀的，也許可以算是中國第一個股票市場，以及那場莫名其妙的股票風波。

▲辛亥革命推翻了清王朝，第一槍的起因卻頗具戲劇性

1、 橡皮風波

1990年11月，上海證券交易所正式成立，這是新中國的第一個股票市場，但不是中國最早的股票交易市場。早在1905年，同樣是在上海，由一群外國人設立了上海眾業公所，這才是中國第一個股票交易市場。

這個股票市場一開始交易的是50多只外國股票，只允許外國人買賣，地址在上海租界內，跟中國人沒有任何關系，清政府也無權過問，因為批準其成立的是港英殖民當局。

▲上海眾業公所是中國第一家股票交易，卻和中國人沒關系

中國人對股票是不陌生的，1872年成立的輪船招商局是中國第一家股份制企業，股份和股票的概念開始進入中國。到1887年，發行股票的華商已達38家。

既然有股票，就會有股票交易，上海的惠芳茶樓是華商股票的主要交易市場，各業老板在這里談生意的同時，兼做一些股票買賣。時間長了，便有一批掮客專做股票交易，以賺取傭金為生。這種民間自發的股票交易被稱為茶會時期。

▲中國最早的股票，是貨真價實的"票"

隨著華商在上海租界的經濟地位和納稅貢獻越來越高，上海眾業公所在1910年允許華商購買外商股票。對當時的中國人來說，洋股票可是個新鮮玩意，很多人認為只要買到就能賺錢，從而引起了追買洋股票的熱潮。

在眾多洋股票中，最被人看好的是橡皮股票。這個橡皮可不是學生用的橡皮擦，而是橡膠，生產汽車輪胎的原料。20世紀初，第二次工業革命正方興未艾，內燃機和汽車的發明，使橡膠價格從1908年開始暴漲，各國商人紛紛前往南洋投資橡膠園。

根據當時的說法，英國人麥邊從1903年開始便不斷登報宣傳橡膠產業的美好前景，引來華商的矚目，然后成立公司發行橡皮股票。等到華商可以購買洋股票后，他的橡皮股票馬上得到了熱棒。

▲汽車發明后，橡膠越來越重要，天然橡膠是很珍貴的戰略物資

上海眾業公所的橡皮股票其實不止麥邊一只，多達40余只，統統被華人瘋搶。上海的華商、錢莊、票號，乃至普通百姓都涌進交易所，唯恐搶不到橡皮股票。上海人親友見面，談論的也都是橡皮股票，早上買進，晚上即可賺錢。

橡皮股票的炒作在1910年3、4月份達到高潮，上海的商業資本幾乎全部投入到了橡皮股票的炒作之中，正常的商業經營都發生了困難。有人估計，投入到橡皮股票炒作的華商資金有4000萬兩之多。還有很多人借錢或挪用公款來炒橡皮股票，終于導致了泡沫的崩盤。

▲上海是當時最繁華的遠東城市

引發橡皮股票狂跌的是以陳逸卿為首的洋行買辦，他們不但挪用洋行資金，還從錢莊借來大批款項，企圖從橡皮股票中盈利。可是到了6月份，橡皮股票漲不動了。

首先是那個英國人麥邊被發現只是個空頭公司，根本沒有橡膠園。然后從英美等國傳來南洋橡膠園的經營并沒有達到理想中的成績，橡膠的需求也沒有原來想象的那么大，美國政府更出臺了限制橡膠消費的政策。

▲外灘是上海租界的核心地段，歐式建筑鱗次櫛比

這些消息引發了橡皮股票的下跌，買辦們急于套現大規模拋售手里的橡皮股票，立即引起了市場恐慌，更多人加入到拋售中，橡皮的價格一瀉千里。那時候可沒有跌停板的限制，一天就被腰斬是完全可能的。

陳逸卿一人即損失200多萬兩，其他買辦的損失加起來有上千萬兩，借錢給他們的幾家錢莊血本無歸，7月20日首先倒閉，一個月之內又有12家錢莊倒閉，并開始波及到實業，上海數十家工廠因為缺少流動資金而停工，數十萬工人的生計無以維系。

▲上海是中國最時尚的城市，上海人也勇于接受新鮮事務

這是中國歷史上第一場股災，全國的總損失至少有數千萬兩白銀，剛剛起步的中國民族資本和產業受到沉重的打擊，無數人傾家蕩產，跳樓上吊不一而足。

然而這一切與辛亥革命又有什么關系呢？難道湖北新軍炒股票虧了本才起義的？當然不是，炒股票的人是四川鐵路公司的一位經理，名叫施典章。

2、 保路運動

四川鐵路公司是為修建四川至湖北的川漢鐵路而舉辦的，采用從四川民間集資方式，主持人是曾經給李鴻章管錢的盛宣懷，時任清朝郵政大臣。整個鐵路計劃籌資6000萬兩，到1910年實際只籌到1200萬，錢不到位，鐵路當然暫時建不起來。

掌握財務的施典章看著橡皮股票瘋漲眼紅了，挪用鐵路款去上海購買股票，還與陳逸卿勾搭上，讓他代為購買。橡皮股票可是緊俏貨，一般人還搶不到，陳逸卿是洋行買辦，有路子，只要給足傭金保證讓你買到。

▲盛宣懷曾是李鴻章的錢袋子，川漢鐵路的主辦之一

上漲賺了錢，便想買更多的股票，下跌時卻想拋也拋不掉，只能眼睜睜瞅著賬戶縮水。施典章前前后后總共挪用川路資金350萬兩，最后賠了285萬兩。

資金出現這么大虧空，鐵路自然建不下去，在盛宣懷的運作下，朝廷宣布將川漢鐵路收歸國有，向外國銀行團貸款，繼續修建鐵路，原先購買川漢鐵路的民間股份將換成等額的新鐵路股份，不能退款。

▲保路運動波及整個四川，清朝統治幾近瓦解

可是消息傳到四川，變成了朝廷要侵奪川人的鐵路股份，從而引起民情沸騰。川路公司的資金并不完全是川人自愿募集的，很大的一部分是攤派在稅收里的，等于綁架了整個四川民眾。

其實整個川路公司的賬目一片混亂，施典章為何能如此大膽、又如何順利地抽調出380萬兩資金，很難讓人相信背后沒有更大的黑手。不幸的是，隨著時局變幻，這筆賬永遠也無法厘清了。

▲四川總督趙爾豐鎮壓保路運動，誘捕九名骨干

而為了修鐵路又被迫交了很多稅的四川商人、學生、市民們，在川路公司的組織下，成立保路同志會，反對朝廷將鐵路收歸國有，這就是著名的保路運動，參與其中的四川民眾達20多萬人。哥老會等幫會組織也加入到保路運動，聲勢越來越大。

1911年9月，四川總督趙爾豐誘捕保路運動九名骨干，并制造了成都血案。四川各地紛紛起義，大半個四川脫離官府控制。為了平息事態，清廷決定從湖北抽調新軍前往四川鎮壓保路運動。

3、 湖北新軍

為什么清廷抽調的是湖北新軍？因為除了袁世凱的北洋軍外，湖北新軍是中國最有戰斗力的部隊，也是南中國最大的機動兵力，距離四川又最近，自然派他們最為合適。

湖北新軍是晚清重臣張之洞一手創立的，從1896年到1911年已經發展到16000人，編制為一鎮和一個混成協，鎮和協相當于現代的師和旅。

▲湖北新軍剛剛編練時，武器是洋式的，服裝仍是清朝式樣

張之洞徹底摒棄了舊清軍的模式，重新招募新兵，從德國聘請教官，創辦軍事學堂和訓練班，還送知識青年留洋學習軍事。在晚清編練的各地新軍中，湖北新軍以知識水平最高而著稱。

1906年清廷組織彰德秋操，也就是大演習，北洋軍和湖北新軍進行過模擬對抗。北洋軍雖然取得了勝利，但湖北新軍同樣表現出色，不服輸的勁頭更是讓人印象深刻，差點把演習變成實戰。

▲在清朝編練的新軍中，湖北新軍是僅次于北洋軍

湖北新軍在接觸現代軍事技術的同時，也學到了很多先進思想，對清廷的腐朽和無能有著非常清醒的認識，因而有很多官兵同情以孫中山為首的革命黨。革命黨趁機在湖北新軍中發展自己的組織，這才有了后來起義的本錢。

接到鎮壓保路運動命令時，湖北新軍在武昌有三個標的兵力，即三個團。被抽調的是第32標，革命黨的主要領導都在這個標里。革命黨準備趕到四川后再發動起義，占領四川作為革命的根本。

▲觀摩彰德秋操的外國武官，對湖北新軍的評價頗高

留在武昌的兩個標及附屬工兵、炮兵部隊中也有革命黨，但沒有人領導和組織。10月9日晚，孫武等革命黨在漢口配制炸彈時不慎走火，被清廷逮捕，新軍中革命黨的名單也落到了官府手中。湖廣總督當即下令關閉城門，全城戒嚴。

湖北新軍聽說后，各標的革命黨擔心清廷會發動大搜捕，可苦于沒有領導人，相互也不認識，一時之間不知該如何是好。清廷出于對新軍的不信任，已經收繳了他們的子彈，更使整個軍營里彌漫著緊張的氣氛。

▲參加起義的湖北新軍臂扎白巾，以區別清軍

10月10日晚上，工程第八營終于打響了第一槍，隨即整個新軍都發動起來，各標的革命黨人紛紛組織部隊，靠著私藏的子彈，向總督府和楚望臺軍械庫發動了進攻，武昌起義和辛亥革命由此而始。清廷為了挽救腐朽王朝組建了數十萬新軍，可埋葬他們的正是這些新軍。

第一槍之所以在武昌打響，原因是保路運動不但掀起了反清的浪潮，還迫使清廷在無意中調走了湖北新軍中的革命黨領導，留下的革命黨既渴望舉事，又擔心身份暴露，這才自發地開始了起義。

▲起義軍與清軍激戰后的武昌濃煙滾滾

而引發保路運動的導火索，卻是發生在上海的橡皮股票風波。原本只是一起股票炒作事件，引出一樁挪用公款案，在滿地干柴的中國大地上，點燃了一把熊熊大火，終于將滿清火朝徹底焚毀。

參考書目：

《近代中國的金融風潮》

《中國通史》

《近代史資料》