前復權是什么意思-到底啥是前復權、后復權、不復權（上）

某人說，用一秒鐘就看清事物本質的人，與花了半輩子依然看不清事物本質的人，注定有截然不同的命運；

我想，我就是介于這兩者之間的人；

但同時，由于自身認知以及所獲取資源的局限性，自以為的看清本質，有時亦未然。

那到底什么是前復權、后復權以及不復權，要理解他們的本質，就要掰開揉碎了從源頭把他們拆開來看看，就像你談戀愛要了解一個人，不能抓來就談，也得先側面打聽一下然后再看看他性格怎么樣，是不是一個人渣。

先看下面這張報表，是從上市公司萊克電氣（為什么用它？剛好持倉而已）2020年年報中截取的一部分（由于不在一頁上，看起來不美觀，不過就湊合著用吧，又不是不能看）。

1.幾個名詞

咱先從上表中的幾個名詞開始：

股本：百度百科的定義是指股份資本，指通過發行股票將許多個別資本聯合為集團資本的一種資本形式。

學術定義總是不好理解，簡單點說，股本就是一個公司股東所投入的資本總額，也可以理解為經公司章程授權，代表公司所有權的股份。

比如你和小芳一人出資10萬，共20萬開了一間奶茶店，那么這20萬就是你們兩個股東投入奶茶店的資本總額。

資本公積：指在公司生產經營之外，由資本、資產本身或其他原因而產生的股東權益收入，形成來源一般有股本溢價、捐贈、資產增值等；

這里強調一下定義中的“生產經營之外”，也就是說這玩意和公司凈利潤并沒有直接的關系，這里涉及到后面送股與轉股的區別，先按下不表。

比如我看你和小芳的奶茶店生意很好，想入股，最后協商一致我投入25萬元，10萬元做股本，即我們三人每人占股33.33%，多出來的15萬元就計入了資本公積；

后來，我們的奶茶店越開越多，達到了上市標準。

理論上，我們奶茶店公開發行股份的時候，分為折價發行（發行價格小于面值）、平價發行（發行價格等于面值）、溢價發行（發行價格大于面值），但在A股市場，我們看到的都是溢價發行，那么這個溢價部分，扣除發行費用，就計入了上市公司的資本公積。

比如我們的奶茶店一股面值1元，發行價5元，1元計入股本，4元計入資本公積，那為什么有人愿意以高出面值4元的價格買我們的股份呢，因為認購的人認為我們的奶茶店未來會發展的更好，能賺更多的錢，于是，資金也來了，情緒也起來了，上市交易第一天，價格就被炒到了100元，即一股的市值為100元。對，股市炒的就是預期。

因此，同樣是一份東西，就有了面值、發行價格、市值三個數據，我們平時炒股，就是炒的市值。

盈余公積：指公司根據規定，從凈利潤中提取、留存于企業內部的累積資金。定義中的規定，有時是指法律法規規定的，這時提取的就叫做法定盈余公積，有時是公司自行規定的，這時叫做任意盈余公積。

比如我們的奶茶店2020年稅后利潤為1個億，按照百分之十的法定比例先計提1000萬的法定盈余公積，然后股東大會上決定再計提100萬作為任意盈余公積，這1100萬就同時計入盈余公積。

未分配利潤：這個比較好理解，就是指公司待分配的利潤，是期初未分配利潤加上本年度實現的凈利潤扣除各個項目后的余額，屬于所有者權益。

比如我們的奶茶店，2020年實現稅后凈利潤一個億，并且沒有以前年度虧損需要彌補，也做一個鐵公雞不對外分紅，那么在提取盈余公積后，剩余的8900萬加上期初的未分配利潤，就是今年的未分配利潤。

2.幾個動詞

處理完這幾個名詞，再來看幾個和這些名詞有關的動詞：

現金分紅：顧名思義，就是以貨幣的形式來進行紅利的分配，指公司按照股東的持股比例向股東派發現金紅利，也稱派息；

這個動作簡單粗暴，充滿誠意，對于分紅比較大方持續性又好的公司，都要高看一眼；

那分紅的錢從哪里來呢，對，從公司的未分配利潤中來；

比如我們的奶茶店2020年拿出年度稅后利潤的5000萬進行現金派息，余下的3900萬加期初未分配利潤就滾存到了以后年度。

送股：有的公司愿意分紅，但是不想掏現金，想把利潤留存在公司內部，那這里就涉及到一個乾坤大挪移，他們把未分配利潤或者盈余公積以股票紅利的形式進行分紅，從而將利潤轉化為了股本；

公司資產、負債、所有者權益結構沒有變化，只是所有者權益項下，未分配利潤或者盈余公積減少了，而股本增加了，同時每股凈資產也減少了；

比如我們奶茶店2020年度決定采取股利分紅，10股送10股，那么你手里之前買了我們100股的股票，完成送股后，就變成了200股；

但是資產負債均未變化，那么所有者權益就沒有變化，總額沒變，但是份數多了，那每份能分到的東西自然就少了，也即每股凈資產少了。

轉股：與送股一樣，也屬于乾坤大挪移，只不過這里是將資本公積轉增成了股本，資本公積減少，股本增加，資產、負債與所有者權益結構并沒有發生變化；

而資本公積并不屬于利潤，因此轉股并不是股利的分配行為，并不是分紅，它只是所有者權益的內部調整。

比如下面這個分紅方案，就說的很清楚：

從標題就能看出，現金分紅分的是2020年度利潤，而轉增股本則是來自資本公積；

同時，現金分紅括號中那個含稅，因為現金分紅屬于利潤的分配，而利潤是需要交稅的；

但是，10股轉增4股，由于資本公積不屬于利潤，是不用交稅的；

而如果送紅股的話，由于紅股屬于年度利潤的轉化，是需要交稅的。

好了，派息送轉股也聊完了，就該除權除息了，除權除息后，就是前復權、后復權以及不復權了，有除才有復嘛，下篇再聊吧~~（未完待續……）