成交量持續回落

周二A股全天寬幅波動。最終，上證指數收漲0.19%、創業板指數收漲1.15%，兩市成交僅0.56萬億元。期權標的分化，上證50ETF收跌0.31%、滬深300ETF微跌0.08%、中證1000指數上漲0.56%、創業板ETF最大漲幅為1.2%。此外，隱含波動率窄幅振蕩，較前一交易日變動不大。期權市場交投活躍度持續降溫，當日滬深兩市及中金所期權總成交456.98萬張，較前一交易日的616.79萬張減少25.91%；總持倉590.24萬張，較前一交易日的534.82萬張增加10.36%。

50ETF期權成交量下滑34.99%，而持倉量增長9.9%。當日，總成交159.42萬張，較前一交易日的245.22萬張減少85.8萬張；總持倉247.04萬張，較前一交易日的224.79萬張增加22.25萬張。其中，認購、認沽總計增持9.93萬張，且認購增持6.64萬張、認沽增持3.29萬張。整體來看，認購、認沽均大幅增持，持倉價位明顯下移，預計市場弱勢振蕩為主。

滬深300期權成交量平均降幅超過30%，而持倉量小幅回升。深證300ETF期權成交量降幅最大為37.23%，上證300ETF期權成交量降幅最小為22.18%；深證300ETF期權持倉量漲幅最大為11.22%，中金所滬深300股指期權漲幅最小為4.97%。從交投最為活躍的上證300ETF期權持倉變動來看，當月合約總計增持8.19萬張。其中，認購增持3.77萬張、認沽增持4.42萬張。與50ETF期權類似，認購、認沽均增持，持倉重心有所下移，但滬深300下行幅度不及上證50。

中證1000期權成交量下滑16.12%，持倉量增長7.98%。當月合約總計增持0.22萬張。其中，認購增持0.08萬張、認沽增持0.14萬張，淺虛值部位認購、認沽增幅明顯。預計市場寬幅振蕩為主。

隱含波動率方面，目前，上證50ETF當月平值隱含波動率為18.33%，較前一交易日的18.17%小幅回升；上證300ETF期權為18.16%，較前一交易日的18.02%小幅回升。歷史波動率近幾日也有所上行，50ETF30日歷史波動率為14.97%、滬深300指數為13.55%。另外，50ETF期權認購、認沽波動率價差變動不大，合成標的貼水走平。

綜上所述，國慶節后隱含波動率迅速回落，期權市場交投活躍度下降，且認購、認沽持倉價格下移，預計市場弱勢運行，投資者可擇機構建寬跨式空頭組合。（作者期貨投資咨詢從業證書編號Z0012925）

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?來源：期貨日報